脫歐派在英國(guó)全民公投中勝出已成現(xiàn)實(shí)，金融市場(chǎng)對(duì)此作出了劇烈反應(yīng)，然而，如同公投之前市場(chǎng)參與者普遍低估了脫歐派實(shí)力一樣，公投揭曉之后市場(chǎng)連日巨震恐怕也是判斷失誤的非理性羊群行為。

　　畢竟，投資者在危機(jī)時(shí)撤離的速度超過(guò)繁榮時(shí)進(jìn)入的速度，這是具有深刻心理根源的市場(chǎng)參與者的普遍行為特點(diǎn)。恐懼是人內(nèi)心最深刻的感情，一旦出現(xiàn)危機(jī)或其它危險(xiǎn)跡象（這種跡象可能是客觀的，也可能是當(dāng)事人自認(rèn)為的），并認(rèn)為其他人也發(fā)現(xiàn)了這些跡象，新的危機(jī)或危險(xiǎn)“跡象”就會(huì)不斷在群體成員的腦海中制造出來(lái)并迅速擴(kuò)散，使得群體成員的恐懼感迅速加深，最終形成群體成員的共同競(jìng)相“逃生”行為，高度發(fā)達(dá)的現(xiàn)代傳媒業(yè)又加快了這一進(jìn)程。各個(gè)國(guó)家、生活的各個(gè)領(lǐng)域都存在這種群體性心理現(xiàn)象，從乾隆三十三年（1768年）席卷半個(gè)中國(guó)的“叫魂”妖術(shù)恐慌，到本世紀(jì)2001年5月印度新德里“人猴”事件， 一起又一起案例讓我們一次又一次看到了這種出于恐懼的群體性妄想癥傳染力何其驚人。

　　正因?yàn)槿绱耍顿Y者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡者特征始終高于其追求利益最大化的理性“經(jīng)濟(jì)人”特征；也正因?yàn)槿绱?，?dāng)前金融市場(chǎng)對(duì)英國(guó)脫歐的反應(yīng)很大程度上已經(jīng)“超調(diào)”，對(duì)英國(guó)脫歐經(jīng)濟(jì)社會(huì)不利后果的預(yù)期也同樣出現(xiàn)了普遍的偏頗，流行的分析論點(diǎn)過(guò)度關(guān)注了英國(guó)脫歐可能蒙受的損失，對(duì)歐盟因英國(guó)脫離而受損分析不足。畢竟，脫離了歐盟平臺(tái)的英國(guó)固然在當(dāng)前的國(guó)際體系中分量明顯減輕，但失去了英國(guó)的歐盟也是一樣；說(shuō)到底，英國(guó)是歐洲名列前茅的大國(guó)，倫敦國(guó)際金融中心和英國(guó)昔日世界霸主的“江湖地位”也不是依托歐洲方才贏得，英國(guó)市場(chǎng)和管理體制靈活性、商業(yè)環(huán)境優(yōu)于歐盟其它成員國(guó)，英國(guó)對(duì)歐盟貢獻(xiàn)多于所得，英國(guó)多年來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)績(jī)優(yōu)于歐元區(qū)，……就連英國(guó)的決策，總體上也比法、德等歐盟其它大國(guó)要冷靜老辣許多（這一點(diǎn)在去年的難民危機(jī)中表現(xiàn)得非常充分）。英格蘭脫歐派確實(shí)有民粹成分，但那些主張留歐的倫敦居民也理智不到哪里去；僅僅兩個(gè)月前，薩迪克·汗靠公交不漲價(jià)、建設(shè)5萬(wàn)套住宅兩句空話(huà)就把這些倫敦居民哄得團(tuán)團(tuán)轉(zhuǎn)，一舉拿下倫敦市長(zhǎng)寶座，就職剛滿(mǎn)一個(gè)月，就公開(kāi)否定了自己的這兩項(xiàng)最主要競(jìng)選承諾。

　　就當(dāng)前而言，英國(guó)脫歐毫無(wú)疑問(wèn)是英國(guó)與歐盟的“雙輸”；但從英國(guó)自身的立場(chǎng)出發(fā)，“脫歐”給英國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)帶來(lái)的只是短期沖擊，無(wú)法掩蓋“留歐”的長(zhǎng)期痛苦；倘若英國(guó)全民公投決定留在歐盟，那也就意味著英國(guó)將繼續(xù)承受一系列的不利，而這些不利因素?fù)p害的將是英國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的長(zhǎng)期活力，甚至有可能關(guān)系英國(guó)國(guó)家性質(zhì)存亡：

　　繼續(xù)被歐陸國(guó)家，特別是南歐國(guó)家的貿(mào)易保護(hù)主義傾向綁架而不得不違心地背離自己的自由貿(mào)易傾向。在歐盟現(xiàn)行決策機(jī)制下，英國(guó)這個(gè)經(jīng)濟(jì)管理相對(duì)明智很多、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)業(yè)績(jī)和活力要好很多的國(guó)家，不得不讓自己本來(lái)明智的決策管理能力屈從于“歐豬國(guó)家”低下的決策水平。繼續(xù)這樣下去，對(duì)英國(guó)未必是好事。

　　人們擔(dān)心，布魯塞爾歐盟監(jiān)管機(jī)構(gòu)的官僚主義束縛會(huì)抑制、乃至扼殺英國(guó)經(jīng)濟(jì)的活力。歐盟監(jiān)管規(guī)則堪稱(chēng)全世界最繁瑣最低效，歐盟官僚機(jī)構(gòu)辦事效率在主要發(fā)達(dá)國(guó)家中堪稱(chēng)最低，而英國(guó)相對(duì)要有活力、高效得多。若能擺脫布魯塞爾官僚機(jī)構(gòu)繁文縟節(jié)的束縛，有利于發(fā)揮英國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)活力。

　　最重要的是，在現(xiàn)行歐盟移民政策下，與歐洲社會(huì)文化傳統(tǒng)格格不入且拒絕融入東道國(guó)社會(huì)、缺乏勞動(dòng)積極性、只想分享歐洲福利的外國(guó)移民正在快速增長(zhǎng)，不僅給歐洲各國(guó)帶來(lái)了沉重的財(cái)政負(fù)擔(dān)，而且潛藏著對(duì)歐洲社會(huì)治安乃至文化傳統(tǒng)、國(guó)體的顛覆性威脅。倘若“退歐”，英國(guó)可望明顯降低此項(xiàng)威脅；如果“留歐”，英國(guó)面臨的這項(xiàng)威脅不會(huì)明顯降低。

　　倘若歐盟能夠轉(zhuǎn)而制定實(shí)施合理高效的管理政策，有理性堅(jiān)強(qiáng)的領(lǐng)導(dǎo)，繼續(xù)留在歐洲統(tǒng)一市場(chǎng)，歐盟深化一體化無(wú)疑是其所有成員國(guó)的最優(yōu)選擇，英國(guó)也不例外；問(wèn)題是歐盟目前的政策理念在可預(yù)見(jiàn)未來(lái)無(wú)望根本改革，決定了歐盟經(jīng)濟(jì)社會(huì)一體化深化意味著上述問(wèn)題進(jìn)一步惡化。本來(lái)，在正常條件下，要改善歐元穩(wěn)定性，就需要擴(kuò)大共同財(cái)政；但在歐盟目前的政策理念下，擴(kuò)大共同財(cái)政結(jié)果只能是加大富裕發(fā)達(dá)、管理相對(duì)穩(wěn)健西歐國(guó)家對(duì)落后管理混亂南歐國(guó)家的轉(zhuǎn)移支付，加大對(duì)不認(rèn)同歐洲社會(huì)文化傳統(tǒng)外來(lái)移民轉(zhuǎn)移支付，激勵(lì)落后、混亂成員國(guó)和外來(lái)移民的道德風(fēng)險(xiǎn)。倘若有理性堅(jiān)強(qiáng)的領(lǐng)導(dǎo)，歐盟深化一體化無(wú)疑是其所有成員國(guó)的最優(yōu)選擇；但在這種情況下，這種理論上的“最優(yōu)”結(jié)果基本上已經(jīng)無(wú)望實(shí)現(xiàn)，對(duì)于英國(guó)而言，脫離歐盟、退而求其次保住自己本土的天地，不失為更有保障的“次優(yōu)”選擇。同時(shí)，作為歐盟大國(guó)，作為英聯(lián)邦首領(lǐng)國(guó)家，作為盎格魯-撒克遜諸國(guó)的母國(guó)，英國(guó)因脫離歐盟統(tǒng)一市場(chǎng)而遭受的沖擊不如那些吵吵鬧鬧也要舉辦脫歐公投的小國(guó)那么大。

　　在中國(guó)的一帶一路布局中，歐洲被視為重要市場(chǎng)，英國(guó)被視為重要支點(diǎn)國(guó)家，去年10月習(xí)近平主席對(duì)英國(guó)事訪問(wèn)，達(dá)成的貿(mào)易和投資協(xié)議總額高達(dá)300億英鎊。英國(guó)脫歐，對(duì)中國(guó)與英國(guó)和歐盟經(jīng)貿(mào)、對(duì)中國(guó)一帶一路計(jì)劃影響如何？可以肯定，此事對(duì)中國(guó)與英國(guó)和歐盟經(jīng)貿(mào)的負(fù)面沖擊沒(méi)有許多市場(chǎng)參與者擔(dān)心的那么大，畢竟英國(guó)即使不加入歐盟也是一個(gè)經(jīng)濟(jì)高度開(kāi)放的國(guó)家，且開(kāi)放度高于歐盟；而且，英國(guó)既沒(méi)有加入歐元區(qū)也沒(méi)有加入《申根協(xié)定》，也減輕了英國(guó)脫歐的沖擊。英國(guó)脫歐對(duì)中國(guó)經(jīng)貿(mào)的負(fù)面沖擊主要在于虛擬經(jīng)濟(jì)部門(mén)而非實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)，主要在于資產(chǎn)（包括民間投資和官方儲(chǔ)備資產(chǎn)）價(jià)格波動(dòng)而非實(shí)實(shí)在在的貿(mào)易和直接投資流量改變，主要在于增量而非存量。

　　英國(guó)脫歐對(duì)中國(guó)經(jīng)貿(mào)增量的負(fù)面影響更多地會(huì)是體現(xiàn)在歐盟方面，因?yàn)檫@是歐盟第三支柱國(guó)家（德法居前兩位）通過(guò)民意脫離聯(lián)盟，而且這個(gè)國(guó)家的主體民族贊成脫離聯(lián)盟的比例還高于整體比例；換言之，是歐盟第三支柱國(guó)家及其主體民族拋棄了歐盟。

　　在英國(guó)脫歐派勝出后，荷蘭、法國(guó)、意大利等國(guó)舉行脫歐公投的呼聲頓時(shí)高漲，而這些國(guó)家本來(lái)都是歐共體-歐盟的骨干國(guó)家，甚至還是當(dāng)初共同市場(chǎng)的初始發(fā)起國(guó)，更讓人看到了本該是歐盟基本盤(pán)的民眾對(duì)歐盟已經(jīng)何其離心離德。經(jīng)此一役，可以判斷，歐洲已無(wú)希望在未來(lái)追趕美國(guó)的政治經(jīng)濟(jì)地位，整個(gè)歐洲的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展?jié)摿M(jìn)一步縮小。鑒于歐洲是近幾年我國(guó)對(duì)外直接投資流量增長(zhǎng)最迅猛的區(qū)域，而且中國(guó)企業(yè)收購(gòu)歐洲資產(chǎn)普遍溢價(jià)較高；英國(guó)脫歐之后，基于對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)社會(huì)增長(zhǎng)前景預(yù)期惡化，歐洲資產(chǎn)在中國(guó)對(duì)外直接投資和官方儲(chǔ)備資產(chǎn)總量中的長(zhǎng)期規(guī)劃份額、中國(guó)企業(yè)收購(gòu)歐洲資產(chǎn)的定價(jià)都需要適度下調(diào)。

　　英國(guó)脫歐對(duì)中國(guó)經(jīng)貿(mào)還存在一定正面影響。這個(gè)國(guó)家是西方自由放任經(jīng)濟(jì)哲學(xué)的故鄉(xiāng)，其自由貿(mào)易傾向長(zhǎng)期明顯強(qiáng)于眾多歐洲大陸國(guó)家，特別是法國(guó)、意大利、西班牙之類(lèi)保護(hù)主義傾向格外強(qiáng)烈的國(guó)家。然而，在歐盟僵化的決策機(jī)制下，有太多的事務(wù)需要所有成員國(guó)一致通過(guò)方能執(zhí)行，其結(jié)果就是即使是少數(shù)保護(hù)主義國(guó)家也常常能成功地綁架整個(gè)歐盟的貿(mào)易決策。從2005年震撼國(guó)際貿(mào)易界的紡織品貿(mào)易爭(zhēng)端，到今年5月12日歐洲議會(huì)以壓倒多數(shù)通過(guò)決議，反對(duì)承認(rèn)中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位，英國(guó)扮演的角色都是自由貿(mào)易派，反對(duì)限制進(jìn)口中國(guó)商品，卻無(wú)濟(jì)于事。脫歐意味著“中國(guó)制造”進(jìn)入英國(guó)市場(chǎng)的壁壘會(huì)降低許多。而且，英國(guó)脫歐之后，英國(guó)和歐盟都有可能加大力度拓展對(duì)華經(jīng)貿(mào)。

　　英國(guó)脫歐之后，包括中資在內(nèi)的部分在英外資可能出現(xiàn)“鐘擺現(xiàn)象”，亦即先是從英國(guó)遷往歐洲大陸國(guó)家，數(shù)年后又從歐洲大陸國(guó)家遷回英國(guó)。之所以如此，是因?yàn)橛?guó)商業(yè)環(huán)境優(yōu)于歐洲大陸國(guó)家，其各方面制度自我調(diào)整的彈性?xún)?yōu)于歐洲大陸，即使不考慮那些歐豬國(guó)家，看看僵硬過(guò)時(shí)勞動(dòng)法規(guī)對(duì)法國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展損害何其嚴(yán)重，法國(guó)反對(duì)勞動(dòng)法改革的游行示威罷工何其暴烈；看看德國(guó)當(dāng)下主流政界人士從默克爾到各大城市市長(zhǎng)在難民危機(jī)中的表現(xiàn)，評(píng)估他們有無(wú)施羅德那樣豁出去犧牲自己政治生命也要改革過(guò)時(shí)僵化經(jīng)濟(jì)體制的勇氣；我們就不難理解這一點(diǎn)。英國(guó)脫歐之后，英國(guó)和歐洲大陸國(guó)家總體商業(yè)環(huán)境可能進(jìn)一步反向發(fā)展，前者更加靈活，后者更加僵化。這樣，部分在英外資為追求運(yùn)營(yíng)歐盟市場(chǎng)便利而從英國(guó)遷往歐洲大陸之后，會(huì)感受到歐洲大陸商業(yè)環(huán)境的差距，至少其中有一部分就會(huì)重新遷回英國(guó)。

　　英國(guó)是最早看好人民幣潛力的發(fā)達(dá)國(guó)家，對(duì)參與人民幣國(guó)際化頗為熱衷，2012年啟動(dòng)“人民幣業(yè)務(wù)中心計(jì)劃”的倫敦已經(jīng)是最重要離岸人民幣交易中心之一，英國(guó)又是中國(guó)之外第一個(gè)發(fā)行人民幣計(jì)價(jià)國(guó)債的國(guó)家。國(guó)際金融界、學(xué)術(shù)界、輿論界不少人士認(rèn)為，英國(guó)脫歐可能導(dǎo)致倫敦的國(guó)際金融中心地位被巴黎、法蘭克福等歐洲大陸城市取代；在此基礎(chǔ)上，倫敦作為人民幣國(guó)際化歐洲橋頭堡的地位可能受影響，不利于人民幣國(guó)際化。但倫敦的國(guó)際金融中心地位并非依賴(lài)歐洲大陸而取得，相反，歐洲大陸主要金融市場(chǎng)發(fā)展從倫敦受益頗多；由于倫敦金融城在機(jī)制等各方面的優(yōu)勢(shì)，英國(guó)脫歐之后，法蘭克福、巴黎等歐陸城市無(wú)法取代倫敦城地位，人民幣國(guó)際化遭受的沖擊即使存在，也只會(huì)是短期的。