作為全球經(jīng)濟的增長動力，中國經(jīng)濟的放緩引發(fā)諸多關(guān)注，這是周期現(xiàn)象還是長期趨勢，對于中國經(jīng)濟的沖擊幾何，合理的應(yīng)對應(yīng)該如何呢？在這篇文章中，王豐教授指出，對于中國經(jīng)濟樂觀還是悲觀的判斷——無論是Eichengreen等定量分析使用的歷史個例，還是林毅夫教授引用的幾個實現(xiàn)了后發(fā)優(yōu)勢的經(jīng)濟體，都沒有充分考慮中國人口老齡化面臨的挑戰(zhàn)。

　　他強調(diào)，國際經(jīng)驗與經(jīng)濟增長要素的原理都表明，人口老齡化的因素不可被低估。與歷史上的日本、臺灣地區(qū)和韓國相比，中國是站在一個完全不同的起跑線上。

　　中國過去三十多年的高速經(jīng)濟增長，徹底改變了世界五分之一人口的生存條件，也改變了整個世界。在創(chuàng)造了人類歷史上最有意義的經(jīng)濟增長奇跡之一后，中國經(jīng)濟是否還能保持高速度增長，成為舉世矚目的話題。

　　按照比較樂觀者的預(yù)言，即中國經(jīng)濟能夠以8%的年增長速度持續(xù)20年，那么中國的經(jīng)濟總量將實現(xiàn)近5倍的增長。在人口總量沒有顯著變化的條件下，這也意味著中國人均收入水平將進一步上升5倍左右。屆時，中國不僅早已是世界第一大經(jīng)濟體，中國人民的人均收入水平也會步入高收入國家行列。這是一幅令人向往的美好前景，這會發(fā)生么？

　　對于中國前景的兩種不同判斷

　　對中國經(jīng)濟能否保持高增長的判斷，大體分為兩類。首先，持比較謹慎或悲觀態(tài)度的人認為，那些經(jīng)歷過快速經(jīng)濟增長并跨越過中等收入水平的經(jīng)濟體，都先后轉(zhuǎn)入了低增長速度階段。中國國務(wù)院發(fā)展研究中心劉世錦等人與美國加州大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授艾辰格林(Barry Eichengreen)及他的合作者都屬于此類。

　　他們的研究都注意到，在第二次世界大戰(zhàn)后進入工業(yè)化的幾十個國家中，只有13個越過了所謂的“中等收入陷阱”。而這些成功的經(jīng)濟體，在經(jīng)歷了二三十年的高速經(jīng)濟增長后，年增長率以30％-40％的幅度在下降，最終進入低增長率階段。這些經(jīng)濟體在增長率開始明顯下降時的收入水平大約為11000國際元。而中國的人均收入水平將在2013年達到10000國際元。近兩年經(jīng)濟增長速度的明顯放緩，似乎正好印證了這種根據(jù)國際經(jīng)驗所得出的結(jié)論。

　　Eichengreen等學(xué)者在解釋為什么高速增長不可持續(xù)時，引用了幾個具有普遍性的經(jīng)濟學(xué)觀察：當經(jīng)濟部門由制造業(yè)開始向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移時，勞動生產(chǎn)率提高的速度不再與由農(nóng)業(yè)向制造業(yè)轉(zhuǎn)移時同日而語；資本投資在達到一定水平后，由于資本折舊的需要，投資回報率遞減；收入水平提高后，社會福利公共開支需求上升，影響生產(chǎn)性投資。中國社會至今的經(jīng)濟發(fā)展和收入水平的提高，也使中國符合這幾個經(jīng)濟增長減緩的條件。

　　持較樂觀觀點的學(xué)者，如林毅夫和李稻葵等學(xué)者，也是基于國際經(jīng)驗作出推論。林毅夫教授指出，亞洲的幾個經(jīng)濟成功發(fā)展的案例，如日本、新加坡、臺灣地區(qū)和韓國，在達到了相當于美國人均GDP水平的1/5之后，都保持了20年的8%或更高的平均增長速度。這些經(jīng)濟體持續(xù)高速增長的主要原因在于它們都具有并發(fā)揮了其后發(fā)優(yōu)勢。中國過去三十年的經(jīng)濟快速增長，不僅使中國人均收入達到了美國的1/5水平，也給中國發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢的發(fā)展?jié)摿Φ於嗽鷮嵉幕A(chǔ)。當然，實現(xiàn)中國經(jīng)濟增長的潛力也不是一個自然發(fā)生的過程。中國需要深化改革，消除各種結(jié)構(gòu)性缺陷。

　　中國人口老齡化起點低于日韓

　　筆者認為，以上對中國經(jīng)濟未來增長潛力的兩種判斷，都沒有充分考慮中國社會與以往成功或減速經(jīng)濟體的一個重要差別，即中國人口的加速老齡化。無論是Eichengreen等定量分析使用的歷史個例，還是林毅夫教授引用的幾個實現(xiàn)了后發(fā)優(yōu)勢的經(jīng)濟體，都沒有完全考慮中國社會未來20年及更長時間內(nèi)所將面臨的人口變化的挑戰(zhàn)。

　　中國經(jīng)濟的持續(xù)增長與以往高速增長的經(jīng)濟體（包括亞洲的成功案例）不同，中國將會站在完全不同的人口老齡化起跑線上。2010年中國人口普查結(jié)果表明，65歲及以上老齡人口占中國總?cè)丝诘谋壤呀?%。按現(xiàn)在的人口變化趨勢計算，在未來20年中，這個比例將繼續(xù)攀升至18%。與中國相比，日本在達到美國人均收入1/5水平時，65歲以上老年人口占總?cè)丝诘谋壤齼H為5%，臺灣地區(qū)和韓國在達到同樣相對收入水平時，人口老齡化程度不到4%，是中國現(xiàn)在水平的一半。而由于這些經(jīng)濟體當時擁有比中國目前更高的生育水平 （日本的總和生育率為2，臺灣地區(qū)和韓國接近3，中國為1.5），它們的人口老齡化速度也低于中國現(xiàn)在及未來的速度。而當這些經(jīng)濟體完成了它們20年后發(fā)優(yōu)勢的高增長之后，人口老齡化水平才相當于中國當前水平。

　　也就是說，就人口老齡化條件而言，這些經(jīng)濟體的20年長跑的終點水平是中國經(jīng)濟未來20年增長的起點水平。如果用簡單的歷史經(jīng)驗來做推論， 以上幾個亞洲經(jīng)濟發(fā)展的成功案例在人口老齡化的條件下，無一能避免步入低增長的經(jīng)濟發(fā)展路徑。按照世界銀行的數(shù)據(jù)（2000年不變價格），從65歲人口占到總?cè)丝?%之后（1976年）至2011年的36年間，日本年人均收入增長速度僅為1.95%，韓國從2002年至2011年間為3.2%，臺灣從1997年至2008年為3.1%。

　　人口老齡化對增長的影響

　　人口老齡化顯然不會是決定經(jīng)濟發(fā)展唯一的、甚至是最重要的因素，但它會從哪些方面對中國未來經(jīng)濟增長產(chǎn)生影響呢？如果按經(jīng)濟增長的最基本要素來分析，人口老齡化對勞動力與資本投入都會產(chǎn)生顯著影響。人口老齡化和生育率持續(xù)走低都意味著勞動力年齡人口在整個人口中的比例會下降，同時勞動力年齡人口也會老化。

　　某些認為中國到2030年還有9億勞動力年齡人口的說法，不僅沒有考慮到勞動力年齡人口占總?cè)丝诘谋壤皩脮r將會出現(xiàn)4億60歲以上老齡人口的現(xiàn)實，同時也還在沿用已經(jīng)過時了的1960年代對勞動年齡人口的定義，即把15歲至65歲年齡的人口均視為勞動年齡人口。如果用20至59歲的定義，2030年將只有7.5億勞動年齡人口。盡管退休年齡在未來會不可避免地被推延，但勞動力尤其是年輕勞動力人口的絕對與相對的減少已是大勢。中國過去三十年經(jīng)濟高速增長所得益的人口紅利已成為歷史。勞動力人口變化所導(dǎo)致的不僅是勞動力成本的提高，還可能影響到技術(shù)創(chuàng)新和提高。

　　除了大批的廉價勞動力之外，中國過去三十年間人口紅利期的另一個極有利于經(jīng)濟增長的因素是儲蓄。伴隨著收入的快速增長，結(jié)合子女教育、醫(yī)療及養(yǎng)老的預(yù)期，加上有利的年齡結(jié)構(gòu)，共同造成了大量的儲蓄。根據(jù)其他幾個亞洲經(jīng)濟體的經(jīng)驗所示，隨著人口老齡化，儲蓄率也開始下降，造成資本費用與勞動力成本的同時上升。

　　除了上述兩個對經(jīng)濟有直接影響的重要因素外，政府和家庭在醫(yī)療和養(yǎng)老方面的開支都已以遠高于經(jīng)濟增長的速度在上升，這對未來稅收、投資和經(jīng)濟增長也會產(chǎn)生影響。在中國三十多年舉世無雙、至今遲遲舍不得放棄的獨生子女政策的影響下，中國上億的獨生子女家庭對未來社會和經(jīng)濟的影響，更是史無前例、不可估量。

　　毫無疑問，無論在什么水平上，中國經(jīng)濟都將繼續(xù)增長——問題在于，將以怎樣的速度增長，以及增長多久。如果能保持較長時間的持續(xù)增長，即便是4%或2%，對于中國這么大的經(jīng)濟體而言，相對與世界各國的經(jīng)濟增長率，這仍將是很可觀并且同樣是具有重大歷史意義的。對增長速度預(yù)測與判斷的意義在于為未來做準備。國際經(jīng)驗與經(jīng)濟增長要素的原理都表明，人口老齡化的因素不可被低估。與歷史上的日本、臺灣地區(qū)和韓國相比，中國是站在一個完全不同的起跑線上。