2011年是“十二五”規(guī)劃的開局之年，也是我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的重要之年。在國內(nèi)、國際因素導(dǎo)致需求放緩的背景下，我國經(jīng)濟增速逐漸回落，第一、二、三季度分別為9.7%、9.5%、9.1%，工業(yè)經(jīng)濟第一、二、三季度和10月份的增速分別是14.4%、14%、13.8%、13.2%，11月PMI指數(shù)降至49.0，為2009年4月份以來，首次回落到50%以內(nèi)。總的來看，2011年的中國經(jīng)濟依然保持了平穩(wěn)較快的發(fā)展勢頭，全年經(jīng)濟增速預(yù)計仍將保持在9%以上，經(jīng)濟內(nèi)生動力有所增強，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整取得積極成效。通脹后半年已進入下行通道，年內(nèi)中國經(jīng)濟基本實現(xiàn)“軟著陸”。

　　從企業(yè)層面看，在當(dāng)前偏緊的宏觀經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)的綜合經(jīng)營狀況總體上比2010年有所下滑，但仍好于2008年和2009年的水平。值得指出的是，成本上升成為目前企業(yè)面臨的最主要困難，導(dǎo)致成本上升的因素包括：“原材料、能源價格上升”、“勞動力成本上升”、“人民幣升值”與“稅費負擔(dān)”等。成本壓力對企業(yè)利潤的影響也較之于2008年、2009年的情形更甚。在消化成本上升因素的同時，企業(yè)努力實現(xiàn)著轉(zhuǎn)型升級。

　　2012年是我國企業(yè)實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵之年。根據(jù)中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)新近發(fā)布的《2011·中國企業(yè)經(jīng)營者問卷跟蹤調(diào)查報告》，關(guān)于當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中遇到的最主要困難，調(diào)查結(jié)果顯示，選擇“人工成本上升”和“能源、原材料成本上升”的企業(yè)經(jīng)營者分別占79%和57.7%，排在所有二十個選項的前兩位，選擇“社保、稅費負擔(dān)過重”的企業(yè)經(jīng)營者占43.3%。全球管理咨詢企業(yè)Hay集團近日發(fā)布一份關(guān)于2012年中國市場薪酬預(yù)測報告。報告指出，在充分考慮通脹因素和物價上漲指數(shù)的前提下，2012年中國市場薪酬增長率有望達到9.5％，接近兩位數(shù)增長。國家發(fā)改委已于近日上調(diào)了上網(wǎng)電價。根據(jù)調(diào)整方案，每千瓦時普漲2～3分錢，先上調(diào)上網(wǎng)電價再上調(diào)終端非居民電價。電價上調(diào)及其它資源類產(chǎn)品的價格改革不可避免地給企業(yè)帶來成本上升的壓力。

　　面對成本上升造成的倒逼要求，應(yīng)該說，中國企業(yè)在2012年的經(jīng)營走勢或許會呈現(xiàn)出以下5個特點：

　　企業(yè)增長進一步放緩

　　在經(jīng)濟增長繼續(xù)下行的背景下，作為國民經(jīng)濟細胞的企業(yè)經(jīng)營也將基本承襲2011年企業(yè)的走勢，企業(yè)增長預(yù)計普遍會進一步放緩。工業(yè)和信息化部與中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟研究所共同發(fā)布的《2011年中國工業(yè)經(jīng)濟運行秋季報告》顯示，在外需萎縮、內(nèi)需增長乏力、成本快速上升、節(jié)能減排壓力等因素影響下，2012年，化工、鋼鐵、汽車、紡織、原材料等主要行業(yè)的增速會明顯放緩。報告預(yù)測，2012年規(guī)模以上工業(yè)增加值的增速預(yù)計比2011年低1～2個百分點。雖然增速放緩于結(jié)構(gòu)調(diào)整有利，但在這些行業(yè)經(jīng)濟運行中出現(xiàn)的利潤下滑應(yīng)該引起足夠重視。例如，根據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會提供的數(shù)據(jù)，2011年10月份，全行業(yè)盈利處于歷史最低水平，77家大中型鋼鐵企業(yè)產(chǎn)品銷售利潤率僅為0.47%，實現(xiàn)利潤13.75億元，比9月份下降82.6%。鋼鐵行業(yè)虧損面也在不斷擴大。9月份77家大中型鋼鐵企業(yè)中有9家虧損，10月份增至25家虧損，虧損面擴大至32 .5%；25家企業(yè)虧損額為21.25億元。

　　《2011·中國企業(yè)經(jīng)營者問卷跟蹤調(diào)查報告》從企業(yè)家角度印證了明年企業(yè)經(jīng)營會進一步放慢的預(yù)測。調(diào)查結(jié)果顯示，企業(yè)家對2012年的企業(yè)景氣預(yù)期持謹慎樂觀態(tài)度?？偟膩砜矗髽I(yè)經(jīng)營者對2012年企業(yè)經(jīng)營狀況的預(yù)期比2009年、2010年有所回落，不過仍高于2008年，并且對明年的預(yù)期要好于對今年四季度的預(yù)期。從不同地區(qū)看，中部地區(qū)企業(yè)預(yù)計“好轉(zhuǎn)”比預(yù)計“惡化”的多35.8個百分點，要高于其他地區(qū)；從不同規(guī)?？矗行推髽I(yè)對明年的預(yù)計更為樂觀；從不同經(jīng)濟類型看，民營企業(yè)預(yù)計“好轉(zhuǎn)”比預(yù)計“惡化”的多24.9個百分點，相對較為樂觀。從不同行業(yè)看，對明年預(yù)計較為樂觀的行業(yè)有：信息傳輸計算機服務(wù)和軟件業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)以及制造業(yè)中的食品等，預(yù)計“好轉(zhuǎn)”的比“惡化”的多40個百分點以上；

　　兼并重組勢頭一如既往

　　近年來，兼并收購在中國企業(yè)規(guī)模加速擴張中扮演了重要角色。雖然這種擴張已有所放緩，但中國企業(yè)依然是全球成長最快的企業(yè)，因此，2012年中，兼并收購還會如火如荼地進行下去，而且在國內(nèi)與國際領(lǐng)域都同樣如此。

　　國內(nèi)：一如既往 兼并重組近年來在國內(nèi)就未曾放慢過。根據(jù)清科研究中心的數(shù)據(jù)顯示，2011年第一季度中國并購市場共完成并購案例227起，同比增長48.4%，環(huán)比增長22.0%，披露金額的202起案例并購總額達141.52億美元，其中，國內(nèi)并購案例有186起，涉及金額58.24億美元。 根據(jù)財政部公布的數(shù)據(jù)，2011年中央企業(yè)兼并重組專項資金達80億元。通過并購重組，央企數(shù)量已由國資委成立之初的196家減少到目前的117家。國資委還計劃在“十二五”期間把央企整合至100家以內(nèi)。

　　國際：抓住機遇 自金融危機以來，中國企業(yè)就是國際并購市場的重要力量，引領(lǐng)全球并購潮。據(jù)德勤發(fā)布的數(shù)據(jù)，2011年上半年中國企業(yè)海外并購的案例為75筆，比去年同期增加2筆，海外并購的交易量達到170億美元，預(yù)計下半年，海外投資總額將達到此數(shù)值的2倍。中國并購交易占全球并購交易比重持續(xù)攀升，上半年數(shù)據(jù)顯示，來自中國的資本占全球并購交易量8.2%。預(yù)計2012年，海外并購將持續(xù)火熱。

　　總之，2012年及未來幾年，無論在國內(nèi)還是國際市場，企業(yè)進行市場化并購重組是大趨勢。企業(yè)更會堅持市場化專業(yè)化運作，創(chuàng)新并購重組方式，高度重視各類風(fēng)險，特別是避免盲目兼并和多元化陷阱。