截至8月31日，滬深兩市上市公司2011年半年報(bào)全部發(fā)布。根據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》數(shù)據(jù)中心的統(tǒng)計(jì)，滬深兩市共有2244家上市公司披露半年報(bào)，這些上市公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.13萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)25.78%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9943.3億元，同比增長(zhǎng)22.31%；每股收益達(dá)0.28元。

　　其中，服裝類上市公司成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最為顯著的板塊之一，77家披露半年報(bào)的紡織服裝類上市公司2011年上半年凈利潤(rùn)共計(jì)61.20億元，同比增長(zhǎng)71.77%。

　　另?yè)?jù)海通證券研究報(bào)告顯示，紡織服裝板塊整體情況良好，品牌類企業(yè)中，品牌家紡、戶外運(yùn)動(dòng)和時(shí)尚休閑類品牌公司表現(xiàn)突出，營(yíng)業(yè)收入同比增速分別達(dá)48.06%、49.68%和44.71%。品牌類企業(yè)總體運(yùn)營(yíng)情況較為穩(wěn)健，但存貨管理情況不如去年。

　　品牌服裝各子行業(yè)均呈現(xiàn)較快的銷售收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)。本期選擇男裝、戶外、童裝等子行業(yè)的上市公司代表，繼續(xù)分析其2011年上半年業(yè)績(jī)，從而幫助更多服裝企業(yè)更好地了解目前的行業(yè)形勢(shì)。

雅戈?duì)枺焊訉Ｗ⑵放品b主業(yè)

　　2011年上半年，雅戈?duì)枌?shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53.9億元，較上年同期增長(zhǎng)0.71%；受投資收益大幅上升推動(dòng)，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)44.14%至8.37億元。其中，品牌服裝業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為29.64億元，較上年同期增長(zhǎng)3.67%；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)23.88%至4.04億元。地產(chǎn)開(kāi)發(fā)凈利潤(rùn)同比下降82.3%至3400萬(wàn)元，金融投資凈利潤(rùn)達(dá)3.9億元，同比增長(zhǎng)680%。

　　報(bào)告期內(nèi)，雅戈?duì)栒{(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，通過(guò)出售子公司新馬服裝集團(tuán)（香港）有限公司（收購(gòu)價(jià)7000萬(wàn)美元，轉(zhuǎn)讓價(jià)8000萬(wàn)美元），進(jìn)一步縮減了代工業(yè)務(wù)，設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、管理等資源更專注于國(guó)內(nèi)自有品牌服裝業(yè)務(wù)。品牌服裝國(guó)內(nèi)銷售收入達(dá)18.95億元，同比增長(zhǎng)26.43%，毛利率達(dá)65.21%。

　　同時(shí)，雅戈?duì)栔φ{(diào)整渠道結(jié)構(gòu)，堅(jiān)持多品牌運(yùn)營(yíng)，強(qiáng)化大型商場(chǎng)開(kāi)拓力度以及自營(yíng)專賣店集中度，進(jìn)一步收縮規(guī)模較小的自營(yíng)店鋪和特許加盟網(wǎng)點(diǎn)。截至2011年6月30日，雅戈?duì)枔碛辛闶劬W(wǎng)點(diǎn)2161個(gè)，其中自營(yíng)的品牌專賣店及商場(chǎng)專柜占比近80%，整體賣場(chǎng)平效達(dá)到1.01萬(wàn)元/平方米。

　　除此之外，雅戈?duì)柗e極開(kāi)拓新品牌的網(wǎng)絡(luò)銷售模式，目前已在淘寶商城開(kāi)設(shè)CEO、GY品牌旗艦店。據(jù)網(wǎng)銷部門對(duì)CEO品牌網(wǎng)上銷售客戶的調(diào)查，90%的訂單來(lái)自無(wú)實(shí)體店區(qū)域，網(wǎng)絡(luò)銷售已成為實(shí)體店銷售渠道的有益補(bǔ)充。

探路者：精準(zhǔn)品牌定位提升業(yè)績(jī)

　　2011年上半年，探路者實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.49億元，同比增長(zhǎng)61.89%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)分別為5145.64萬(wàn)元和4353.45萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)86.39%和72.37%。由于主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展良好，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，且2011年秋冬季產(chǎn)品預(yù)訂情況良好，該公司預(yù)計(jì)1~9月凈利潤(rùn)同比增幅為50%~100%。

　　其中，戶外服裝和戶外鞋品毛利率分別比上年同期增加2.24個(gè)和2.54個(gè)百分點(diǎn)，戶外裝備毛利率比上年同期下降1.43個(gè)百分點(diǎn)。營(yíng)業(yè)收入在國(guó)內(nèi)各地區(qū)均實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，其中華南地區(qū)以134.84%的同比增幅居首。海外市場(chǎng)開(kāi)拓并不理想，營(yíng)業(yè)收入同比下降63.61%。

　　報(bào)告期內(nèi)，該公司繼續(xù)加強(qiáng)渠道擴(kuò)張，并注重將渠道的廣度和深度相結(jié)合，鞏固、提高核心和一級(jí)市場(chǎng)滲透率，加快拓展二級(jí)市場(chǎng)，持續(xù)提升二級(jí)市場(chǎng)覆蓋率。2011年上半年，凈新開(kāi)店183家，其中凈增直營(yíng)店35家，加盟店148家，門店總數(shù)已達(dá)849家。該公司信息化店鋪覆蓋率已達(dá)76.56%，有效提高了供應(yīng)鏈管理能力。

　　同時(shí)，該公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品研發(fā)和設(shè)計(jì)流程，契合市場(chǎng)和消費(fèi)者的差異化需求，合理規(guī)劃“EX-HERO巔峰英雄”、“TRAVELAX旅行生活”、“VINTAGE功能休閑”等產(chǎn)品系列的功能性特色和目標(biāo)消費(fèi)群體定位，滿足不同類型消費(fèi)者的細(xì)分需求。

　　除登山、徒步、滑雪、露營(yíng)等相對(duì)專業(yè)的領(lǐng)域之外，探路者現(xiàn)已注意到輕專業(yè)級(jí)的垂釣、攝影、旅游等活動(dòng)的蓬勃發(fā)展，未來(lái)將充分關(guān)注這一需求的存在和變化，適時(shí)推出適宜戶外生活的子品牌。