美國摔的這三跤分別是上世紀(jì)二三十年代的經(jīng)濟大蕭條，上世紀(jì)七十年代的經(jīng)濟滯漲以及本次的華爾街金融危機，這幾次危機的形式雖然不太一樣，但其實質(zhì)是相同的。

  　　　迄今為止，美國經(jīng)濟已經(jīng)被同一塊石頭絆倒了三次，這塊石頭就是高消費。美國摔的這三跤分別是上世紀(jì)二三十年代的經(jīng)濟大蕭條，上世紀(jì)七十年代的經(jīng)濟滯漲以及本次的華爾街金融危機，這幾次危機的形式雖然不太一樣，但其實質(zhì)是相同的。

　　一、1929年的經(jīng)濟危機

　　縫紉機是第一個進入美國家庭的工業(yè)革命產(chǎn)品，或說是第一個家庭“大件”，到1855年左右，一臺縫紉機要65到150美元，而普通家庭的年收入才500美元左右。1856美國人推出了分銷付款銷售縫紉機的商業(yè)策略， 這么簡單的想法執(zhí)行之后，大獲成功!這一大件開啟了消費信貸的歷史。

　　在私人轎車面世的初期，從1899至1909年間，每輛車的價格從1559美元上升到1719美元，而當(dāng)時一般工人的年收入才800美元左右。1913年，舊金山成立了美國第一家汽車按揭貸款公司，專門向普通大眾提供汽車消費貸款，買車者只需付四分之一的預(yù)付款，剩下的分期付。這個行業(yè)此后快速發(fā)展，1917年美國有幾十家汽車按揭貸款公司，到1922年時有近一千家，到1925年則上升到近1700家，1919年，通用專門為其汽車的銷售服務(wù)成立自己的汽車按揭貸款公司，。

　　而美國社會對負債消費的態(tài)度發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，變得普遍認(rèn)可。主要原因是，這年一位哥倫比亞大學(xué)教授出版了兩卷研究著作《分期付款銷售的經(jīng)濟學(xué)》，該著作為借貸消費正名。1927年后，分期付款消費不再是一件見不得人的事了，而是被社會廣泛接受。

　　到1920年代末，借貸消費、“先買后付”已普及到美國各種耐用品、甚至非耐用品市場。像通用汽車那種靠“信貸促銷”制勝的策略，在各個行業(yè)競爭中，被廣泛使用，1910年，全美國的分期付款消費信貸總額只有5億美元。到1929年已上升到70億美元。到大蕭條來臨時美國70%左右的新汽車、85%的家具、75%的洗碗機、65%的吸塵器、75%的收放機都是靠分期付款賣出的。

　　信貸消費就是飲鴆止渴

　　透支家庭消費能力

　　首先，在于他大大透支家庭的消費能力，很多家庭的負債累累，這樣也就將全社會的消費能力置于非常脆弱的境地，經(jīng)濟稍微有些波動，全社會的消費能力就會大幅減低，因此為經(jīng)濟危機埋下了隱患;

　　虛假的消費能力必然帶來企業(yè)產(chǎn)能過剩

　　其次信貸消費可以帶來短期的經(jīng)濟繁榮，這時企業(yè)產(chǎn)能大幅擴張，但是這種消費并不能長期維持下去，一但消費減少，企業(yè)的產(chǎn)能過剩就馬上暴露出來，因此上世紀(jì)的大蕭條期間產(chǎn)能過剩是明顯特征;

　　信貸消費導(dǎo)致金融系統(tǒng)不穩(wěn)定

　　再就是，信貸消費將金融機構(gòu)推向了非常危險的地步，經(jīng)濟出現(xiàn)波動后很容易發(fā)生金融機構(gòu)的倒閉，最后信貸消費占有了大量的儲蓄，而這些儲蓄本可以用于企業(yè)的投資，導(dǎo)致企業(yè)后勁不足，因此信貸消費是飲鴆止渴的經(jīng)濟發(fā)展方式。

　　二、上世紀(jì)70年代的經(jīng)濟滯漲

　　上世紀(jì)七十年代的經(jīng)濟滯漲時期，美國奉行凱恩斯主義的經(jīng)濟政策，凱恩斯主義的理論基礎(chǔ)是需求不足理論，因此凱恩斯主義想方設(shè)法擴大需求，特別是擴大政府的需求。而政府需求可以分為兩類，一是政府的投資需求，二是政府的消費需求。在羅斯福時代，政府做了很多植樹造林，保持水土等工作，這些經(jīng)濟措施，并非經(jīng)濟學(xué)意義上的投資，實際上是為了花錢而花錢，政府實際上是在擴大消費需求，因此羅斯福時代經(jīng)濟發(fā)展也不是太好，而二戰(zhàn)以后，美國開始了大規(guī)模修建高速公路，而高速公路屬于投資，可以促進經(jīng)濟的發(fā)展，到了70年代，美國政府奉行軍事凱恩斯主義，將更多的錢用于與蘇聯(lián)進行軍備競賽，這實際上是擴大政府消費需求，這時美國經(jīng)濟也就走進了滯漲。

　　因此我們可以做個簡單的總結(jié)，那就是政府支出具有兩面性，如果政府支出用于投資則可以促進經(jīng)濟的發(fā)展，如果政府支出用于消費則會對經(jīng)濟產(chǎn)生傷害。美國的凱恩斯主義先后經(jīng)歷了消費凱恩斯主義、投資凱恩斯主義和軍事凱恩斯主義三個階段，其中只有投資凱恩斯主義才對經(jīng)濟發(fā)展有利，而消費凱恩斯主義和軍事凱恩斯主義對經(jīng)濟都是有害的。