2010年紡織服裝行業(yè)的上下游企業(yè)繼續(xù)行業(yè)整合，通過產(chǎn)品升級、技術(shù)創(chuàng)新、渠道擴張?zhí)岣哒w競爭力。擁有較高利潤率，有一定估值溢價的中游品牌運營商將繼續(xù)保持較快的發(fā)展速度。

    08年中國人均GDP超過3000美元，2015年人均GDP將突破8000美元。根據(jù)國際經(jīng)驗，當(dāng)人均GDP超過3000美元后，消費者的結(jié)構(gòu)和習(xí)慣會有所改變，開始更多的追求品牌和產(chǎn)品所蘊含的文化。09年中國開始進入服裝消費的黃金增長期，2010年服裝市場消費需求增長為19.3%。

    2010年紡織服裝行業(yè)的上下游企業(yè)繼續(xù)行業(yè)整合，通過產(chǎn)品升級、技術(shù)創(chuàng)新、渠道擴張?zhí)岣哒w競爭力。擁有較高利潤率，有一定估值溢價的中游品牌運營商將繼續(xù)保持較快的發(fā)展速度。

    中低端的休閑運動服裝公司有望獲得高于行業(yè)的平均增長。品牌價值逐漸建立的過程是公司未來業(yè)績的加速器。我們看好安踏與奧組委的聯(lián)姻過程給公司帶來的品牌提升，推薦低估值高增長的特步、匹克和中國利郎。

    09年國際奢侈品牌在中國開始新一輪的增資擴張。隨著通脹預(yù)期的強化，經(jīng)濟逐漸步入主動積累庫存的階段。因此擁有較高收入彈性的奢侈品銷售回升趨勢有望表現(xiàn)強勁。