中央經濟工作會議近期舉行　刺激政策會否“暗退”引熱議

　　本周，中央經濟工作會議將提前至11月底召開的消息無疑起到了這樣的效果，讓人對明年的宏觀經濟調控形勢又多了幾分猜想。雖然大多數(shù)專家在調控重點問題上還存在爭議，但他們在有關貨幣政策取向的問題上看法相當一致。

　　李稻葵表示：“貨幣政策遲早會適當調整，以應對資產價格壓力。”左小蕾也認為，此前貨幣政策是過分寬松，不可能一味寬松，貨幣供應量回歸到滿足經濟正常發(fā)展的水平就可以了。

　　但是，我國的宏觀調控政策一直存在“一松就熱，一緊就死”的怪圈，寬松貨幣政策如何在適當?shù)臅r候退出備受關注。

　　清華大學中國與世界經濟研究中心研究員袁鋼明表示，中國經濟下一步考慮的問題并非通脹和產能過剩，如何適當?shù)赝顺龇浅r期的“非常政策”才是下一步經濟工作的重點。

　　而國家信息中心于11月16日發(fā)布報告稱，中國目前通脹的現(xiàn)實威脅尚不足為慮，物價總水平料難大幅回升，預計明年通脹率在2.5％左右。報告建議，明年仍應堅持適度寬松的貨幣政策不動搖，因為寬松政策的貿然退出會導致市場主體仍顯脆弱的信心嚴重受挫，可能使經濟步入下滑通道，甚至陷入長期低迷。

　　也有不少機構人士指出，隨著今年第四季度和全年的經濟增速將超預期，決策層明年可能會考慮某些非常規(guī)的經濟刺激政策如何退出的問題，適度寬松的貨幣政策可能是個切入口。

　　但是刺激政策何時退出、如何退出，現(xiàn)在還沒有一致的判斷，所以中央經濟工作會議能否為此定調，值得市場高度關注。不過此前曾有多位專家提及，刺激政策即使退出，也會是逐步的，有關宏觀經濟政策方向的表述不會變。

　　中央經濟工作會議近期舉行　經濟整體結構調整是最大主題

　　據(jù)《嘹望》周刊報道，原定于12月召開的中央經濟工作會議將提前至11月底召開，由于會議上將制定未來一年的宏觀經濟政策，包括貨幣政策、財政政策，以及宏觀經濟政策的整體基調，這一消息引起了市場的廣泛關注。在宏觀經濟基本走出谷底的情況下，如何緩解愈演愈烈的通脹預期，把握好保增長與調結構之間的關系，及時調整財政政策的投入方向，適時收緊過度寬松的貨幣政策，不僅將成為會議的中心議題，其最終確定的方向也將會對資本市場產生重要影響。本周四，發(fā)改委公布了工業(yè)用電每度平均上調0.028元的消息，有關部門同時表示，盡管居民用電價格這次沒有調整，但未來制定合理的居民用電價格將是勢在必行。與此同時，原本被經濟危機所擱置的基礎能源價格調整將會在未來一段時間里集中出現(xiàn)，雖然這可能在一定程度上加重居民的實際負擔，但為了理順此前并不十分合理的價格關系，在居民收入逐步重新回復到增長的途徑之后，這種調整顯然已經是大勢所趨。

　　與調整基礎能源價格相比，在經濟整體結構上的調整將會更為引人注目。盡管為了保持出口行業(yè)的增長，我國近期的匯率形成機制不太可能有大規(guī)模的變動，人民幣匯率短期內出現(xiàn)升值的概率相對較低，但未來要繼續(xù)依靠出口行業(yè)帶動經濟成長，在目前的國際環(huán)境下，已經是一條走不通的死路，無論在歐美還是亞太國家，歐美消費，亞洲生產的格局必須改變都早已成為公認的事實，對于中國來說，要維持8％以上的經濟成長，顯然不能再依賴出口產業(yè)的高速發(fā)展，而今年以來依靠國家投入進行大規(guī)模的基建以帶動經濟成長的模式也不可能維持，未來如何挖掘消費行業(yè)的成長潛力，促進居民消費在結構上的升級，使內需成長成為新的拉動經濟發(fā)展的動力源（600405）泉，將會是一個十分復雜而又艱巨的任務。

　　中央經濟工作會議近期舉行　防通脹料將成明年調控的重點

　　10月21日，國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議，提出要把正確處理好保持經濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調整經濟結構和管理好通脹預期的關系作為宏觀調控的重點。

　　回顧這幾年中央經濟工作會議上的調子：2006年是“從又快又好轉變?yōu)橛趾糜挚?rdquo;；2007年是“控總量、穩(wěn)物價、調結構、促平衡”，是以防經濟過熱和防通貨膨脹為目標的收縮型經濟政策；2008年宏觀經濟定調中，“保增長”是核心任務，用提高投資來對沖出口下降。

　　去年底以來，刺激經濟一攬子方案對我國經濟回升確實起到根本性的作用。明年，隨著經濟的恢復性上升，“強心針”式政策不會再出，所以調控也將是溫和的。

　　其實，隨著經濟的回升，政策已經出現(xiàn)“縮量”的趨勢。如新增貸款，今年10月份總額就自9月份的5167億元大幅下降至2530億元，這預示外松內緊的調控已經開始。

　　張卓遠也建議政府采取多方面比較溫和的調控手段，包括著力調整產業(yè)結構，防止新一輪產業(yè)過剩；穩(wěn)步推進資源類價格改革，速度不宜過急；放緩貨幣發(fā)行速度，保持貨幣政策的穩(wěn)定性和連貫性等等。

　　隨著經濟的企穩(wěn)回升，今年以來，PPI降幅逐漸收窄。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，10月份PPI則同比下降5.8％，降幅比上月縮小1.2個百分點，同比降幅大幅收窄，而從環(huán)比上看，也已經連續(xù)7個月實現(xiàn)上漲了。

　　上揚的PPI是否將吃掉企業(yè)效益？中國人民大學經濟學院副院長劉元春認為，“對企業(yè)最大的是需求問題，而不是成本的問題。只要產品能銷得出去，明年的利潤回升也是可以預見的”。