奧巴馬(Obama)政府日益暗示，美國將不再繼續(xù)擔(dān)當(dāng)全球最終消費(fèi)國和進(jìn)口國的角色。上月，白宮經(jīng)濟(jì)委員會主任拉里•薩默斯(Larry Summers)在彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所(Peterson Institute for International Economics)演講和接受英國《金融時報(bào)》采訪時，對此做了最清晰的表述。他表示，美國必須成為以出口為導(dǎo)向、而不是以消費(fèi)為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)體；必須依靠真正的工程技術(shù)，而不是金融“巫術(shù)”。美國財(cái)政部長蒂姆•蓋特納(Tim Geithner)和其它高官也發(fā)出了類似的、使美國經(jīng)濟(jì)增長恢復(fù)平衡的言論。

　　美國采取新的姿態(tài)，不僅是出于經(jīng)濟(jì)方面的考慮，而且是出于戰(zhàn)略方面的考慮。薩默斯此前已評述過美國的超級大國地位與凈債務(wù)（外債）國身份之間的矛盾。如果美國依賴外國投資者紓困其金融業(yè)（就像本次危機(jī)初期時那樣）、或者為其財(cái)政大幅擴(kuò)張?zhí)峁┵Y金（就像中國和其它貿(mào)易順差國長期所做的那樣），美國的影響力可能就會大打折扣。美國無疑還認(rèn)識到，今后可能無法再以可接受的價格為其龐大的貿(mào)易赤字融資，因此在某種程度上，美國此舉也是迫不得已。

　　要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)長期增長，美國就有必要加大出口，還可能需要減少經(jīng)常賬戶赤字（目前約占美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的3%）。美國還必須結(jié)束美元仍被高估的局面，盡管薩默斯沒有（也不可能）這么說。彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所的威廉•克萊因(William Cline)和湯姆•威廉斯(John Williamson)所進(jìn)行的研究表明，若想使美國的經(jīng)常賬戶赤字接近上述目標(biāo)所要求的水平，美元可能需要進(jìn)一步真正的貶值——主要是相對人民幣和其它亞洲國家的貨幣。

　　短期而言，美國若想擺脫經(jīng)濟(jì)衰退實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，財(cái)政和貨幣刺激計(jì)劃必須奏效。反過來，這就要求國內(nèi)外投資者平穩(wěn)而放心地吸收美國政府發(fā)行的大規(guī)模債務(wù)。因此，至關(guān)重要的是：要避免讓外界認(rèn)為美元將要貶值（最起碼不要讓外界認(rèn)為美元將大幅貶值），也不要給人以美國政府正推動美元貶值的印象。

　　然而，一旦美國經(jīng)濟(jì)走出困境，薩默斯的長期結(jié)構(gòu)性目標(biāo)就將發(fā)揮作用。若想把資源從金融和消費(fèi)轉(zhuǎn)移到出口和投資，就需要調(diào)整相對價格，因此美元將不得不貶值。那么，現(xiàn)階段較為強(qiáng)勁且承壓能力更強(qiáng)的美元匯率，就可在復(fù)蘇實(shí)現(xiàn)之后迅速協(xié)調(diào)好短期任務(wù)和中期目標(biāo)。

　　這一遠(yuǎn)景對美國的貿(mào)易伙伴國有何影響呢？從可信的角度來說，這是在向全球其它國家鳴槍警告。如果美國不再積欠持久的巨額經(jīng)常賬戶赤字，那么中國（可能還包括德國和日本）等國就無法積累下持久的巨額經(jīng)常賬戶盈余。它們也就無法依賴于出口導(dǎo)向型增長，從而必須尋找到持久和大幅擴(kuò)大國內(nèi)需求的辦法。

　　在減少全球失衡方面，已取得一些進(jìn)展。美國經(jīng)常賬戶赤字占GDP的比例已從逾6%的峰值水平降至3%左右。中國的經(jīng)常賬戶盈余占本國GDP的比例已從11%降至9.8%左右，預(yù)計(jì)今年將繼續(xù)下降。

　　然而，我們無法保證這一過程會持續(xù)下去?？巳R因預(yù)測，除非美國大幅削減預(yù)算赤字且美元大幅貶值，否則到2012年時，美國經(jīng)常賬戶赤字占本國GDP的比例將再次升至5%以上，隨后還將飆升至空前水平。中國正在再次阻止人民幣升值，至于它是否打算放棄重商主義的增長戰(zhàn)略，目前尚未可知。

　　當(dāng)20國集團(tuán)(G20)領(lǐng)導(dǎo)人今年9月齊聚匹茲堡時，列在議程首位的問題肯定是如何實(shí)現(xiàn)平衡且更高速的全球增長。美國在這一問題上的戰(zhàn)略與其它國家的戰(zhàn)略一致，至少目前如此。說的直白一點(diǎn)，薩默斯已經(jīng)說過，中國不可能再像過去那樣行事了，因?yàn)槊绹蛩惚憩F(xiàn)得更像中國。全球經(jīng)濟(jì)不允許兩個（甚至一個半也不行）最重要的經(jīng)濟(jì)體都來實(shí)行中國式的增長戰(zhàn)略。那么，哪個國家會勝出呢？