夏國新喜歡用珍珠來形容自己運(yùn)營了15年的服飾品牌，如今，凱雷開始參與“打磨”這顆“珍珠”。

    3月25日，凱雷亞洲增長基金的1.5億元人民幣，逆勢(shì)注入深圳歌力思服裝實(shí)業(yè)有限公司（ELLASSAY，以下簡稱：歌力思）。記者從相關(guān)渠道得知，此次注資已全部到帳，凱雷將擁有歌力思10%左右的股份。

    作為歌力思創(chuàng)始人兼董事長，夏國新并不愿意透露公司的營收規(guī)模，只稱“去年在深圳納稅八千萬”。

    當(dāng)幾乎所有VC/PE都捂緊口袋時(shí)，凱雷這樣一次逆勢(shì)大規(guī)模注資，難免不讓人揣摩：為什么是時(shí)尚女裝？為什么是歌力思？

    凱雷的選擇

    “我們做服裝內(nèi)銷的，現(xiàn)在好像底氣更硬點(diǎn)，因?yàn)槟壳斑@個(gè)市場(chǎng)還挺穩(wěn)。”夏國新說。

    如果仔細(xì)分析，你會(huì)發(fā)現(xiàn)所謂的“逆勢(shì)”，自然有其背后的邏輯。

    2008年，對(duì)于外貿(mào)導(dǎo)向型的服裝制造企業(yè)來說，的確是難捱之年。世界金融環(huán)境的惡化造成外部需求下降，出口大幅減少，同時(shí)服裝成本卻在上升。2008年全年累計(jì)出口1852億美元，同比增長8.2%，遠(yuǎn)低于2007年18.9%的增長率。

    而2009年，挑戰(zhàn)更巨，據(jù)海關(guān)快報(bào)統(tǒng)計(jì)，2月份中國紡織品服裝出口66.8億美元，同比下降35.1%，環(huán)比下降56.2%。前2個(gè)月紡織品服裝累計(jì)出口219.1億美元，同比下降14.5%。

    但凱雷的此次投資，卻限于“只做國內(nèi)市場(chǎng)的國內(nèi)企業(yè)”。 凱雷投資集團(tuán)董事總經(jīng)理祖文萃，對(duì)自己的選擇，首先框定了一個(gè)范圍。

    國內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)，的確是目前環(huán)境下最大也最安全的掘金地，越來越多的企業(yè)開始從出口轉(zhuǎn)向內(nèi)銷，而國外的淘金者也蠢蠢欲動(dòng)，就在歌力思宣布融資的第二天，意大利 “解碼時(shí)尚產(chǎn)品展示機(jī)構(gòu)”，帶著十幾個(gè)時(shí)裝品牌，宣布進(jìn)軍中國市場(chǎng)。

    而相較于一度炒得火熱，如今卻成了VC手中燙手山芋的ITAT模式，歌力思或許有種服裝業(yè)“返璞歸真”的味道——這是個(gè)以追求品牌、設(shè)計(jì)為靈魂的行業(yè)。

    “第一次見面時(shí)，他沒有談任何業(yè)務(wù)、金錢方面的東西，而是一直講我們?nèi)绾魏献?，建一個(gè)長期的品牌。”這是祖文萃對(duì)夏國新的第一印象。“而且它的商業(yè)模式比較特別，有很高的利潤，很穩(wěn)定而不是飛速的增長。”

    事實(shí)上，與出口企業(yè)的水深火熱不同，主攻國內(nèi)市場(chǎng)的品牌時(shí)裝，抗周期性顯然更強(qiáng)一些。

    夏國新給出的數(shù)據(jù)是：歌力思每年大概都是在30%—50%的增長，2008年增長30%，2009年第一個(gè)季度，同比增長也將近在30%。