奧巴馬(Obama)政府剛成立幾天，有關(guān)中國(guó)貨幣幣值是否被有意低估的爭(zhēng)論重新成為了焦點(diǎn)，這是多年來(lái)中美關(guān)系中存在的一大爭(zhēng)議。

　　美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蒂姆•蓋特納(Tim Geithner)在任命聽(tīng)證會(huì)上書(shū)面答復(fù)參議員問(wèn)題時(shí)表示：“奧巴馬總統(tǒng)認(rèn)為，中國(guó)正在操縱其本幣匯率，這是以各界經(jīng)濟(jì)學(xué)家的結(jié)論為依據(jù)的。”他補(bǔ)充表示，奧巴馬將“積極地通過(guò)所有能夠動(dòng)用的外交途徑，尋求使中國(guó)在匯率方面做出改變。”

　　中國(guó)的回應(yīng)異常地迅速和憤怒。中國(guó)商務(wù)部發(fā)表了一份聲明，稱(chēng)：“在匯率問(wèn)題上對(duì)中國(guó)進(jìn)行毫無(wú)根據(jù)的指責(zé)只會(huì)助長(zhǎng)美國(guó)的貿(mào)易保護(hù)主義情緒，而對(duì)找到真正解決問(wèn)題的方法沒(méi)有任何幫助。”

　　自此以后，批評(píng)之聲日漸平息：奧巴馬政府官員表示，他們正在研究這個(gè)問(wèn)題。不過(guò)，隨著世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)走向蕭條、貿(mào)易保護(hù)主義壓力上升，關(guān)于中國(guó)正人為地將本幣匯率維持在較低水平、以促進(jìn)出口的說(shuō)法，可能很容易被重新提起，成為一種國(guó)際爭(zhēng)議。

　　從字面上來(lái)說(shuō)，中國(guó)顯然在“操縱”其本幣匯率，這是從中國(guó)央行系統(tǒng)性地干預(yù)市場(chǎng)，設(shè)定人民幣兌美元匯率這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)的。

　　人民幣匯率被人為低估最顯著的信號(hào)，就是外匯儲(chǔ)備與經(jīng)常賬戶盈余的持續(xù)增長(zhǎng)——兩者似乎均表明，中國(guó)近年來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一直非常不平衡。

　　中國(guó)擁有目前全球最高的外匯儲(chǔ)備——近2萬(wàn)億美元，其中一大部分都是在過(guò)去18個(gè)月的時(shí)間內(nèi)累積的。當(dāng)政府用本幣購(gòu)買(mǎi)中國(guó)企業(yè)賺得的外匯時(shí)，外匯儲(chǔ)備就會(huì)增加。如果政府不進(jìn)行干預(yù)，匯率就會(huì)上升。

　　鑒于外匯儲(chǔ)備的累積速度如此之快，中國(guó)經(jīng)常賬戶一直存在巨額盈余，也就不讓人吃驚了。

　　事實(shí)上，從去年10月到今年1月，中國(guó)每月的貿(mào)易順差約為400億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出現(xiàn)有的記錄。2月份的貿(mào)易順差大幅下跌，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，中國(guó)的貿(mào)易順差已經(jīng)見(jiàn)頂。

　　然而，渣打銀行(Standard Chartered)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩(Stephen Green)預(yù)測(cè)，中國(guó)今年的經(jīng)常賬戶盈余將會(huì)高于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的8%，這個(gè)數(shù)字仍然極高。