在經(jīng)歷了一段時間的相對平穩(wěn)之后，人民幣對美元匯率昨日突然大幅貶值，周一美元/人民幣的中間價為6.8505元，貶值達0.28%，是9月23日以來中間價最大的單日波動。我們認為人民幣對美元匯率的意外大幅走低一方面是避險資金流入美國導(dǎo)致美元走強的緣故，另外也存在我國管理層通過人民幣的貶值來擴大出口的意圖，在這種邏輯下，人民幣未來一段時間將進入一個貶值周期，這對出口企業(yè)擴大出口無疑是有利的。

　　盡管我們認為紡織服裝行業(yè)的復(fù)蘇還需等到內(nèi)外需回復(fù)的引導(dǎo)，但是我們認為目前的經(jīng)濟和政策環(huán)境對出口型紡織服裝行業(yè)的短期業(yè)績構(gòu)成較大的刺激。我們認為在國家促進輕紡工業(yè)健康發(fā)展的六項措施出臺后，出口退稅率的上調(diào)和人民幣貶值可以認為是國家對措施中提及擴大出口的落實。未來在擴大內(nèi)需以及降低企業(yè)成本、稅費等方面將有更多實際政策出臺。由于原材料價格的大幅回落已經(jīng)實現(xiàn)，而供給段的壓力已經(jīng)經(jīng)過一定的淘汰消化，在行業(yè)內(nèi)競爭力較強的上市公司的成本壓力改善及盈利能力提高足以抵消需求不足威脅。因此我們還是維持之前的判斷，即紡織服裝行業(yè)的最壞時光可能已經(jīng)過去，但整體的復(fù)蘇還需等到內(nèi)外部需求的回暖。