2005年，大衛(wèi).拉普卡從耶魯大學讀完MBA，在康州的一家基金管理公司找到工作，年薪12萬美元。他知道，他未來的收入和財富前景很好，今后的年收入會更高。只是他當下的現(xiàn)金財富非常有限。小時候，他立志要自立，要靠自己的收入養(yǎng)活自己，以此換得最大化的個人空間。讀大學時，為了減少學費給父母的負擔，他借了學生助學貸款3萬美元，讀MBA時再借了3萬美元助學貸款。所以，到2005年又開始工作時，大衛(wèi)共欠債6萬，但是，那時，他必需要買輛車，這又要花2萬美元，同時，他又剛剛跟多年的女朋友結婚，要花17萬美元買棟房子。
　　大衛(wèi)的確感到經濟壓力，讓他極為痛苦的是，他知道此后的收入會很多，特別是到他退休時財富會最多，可是，他現(xiàn)在28歲，正是成家立業(yè)最需要錢的時候，而此時偏偏最沒有現(xiàn)金，還負債！好在有按揭貸款銀行，他算了一下，如果再借錢買車、買房子，他會累計欠債25萬美元，如果按30年分期付款，當時的利息是5.5%，這樣，未來每個月的月供是1800美元左右。這樣算下來，還不錯，因為他未來月收入一萬美元，去掉稅以及保險、退休金等之后，還能拿到手的有6千多美元，也就是說，債務月供只占可支配收入不到三分之一，他還有4千多做其它開支。事過3年，到今天，大衛(wèi)的年收入已超過20萬美元，有一個女兒，還在等第二個。
　　
      大衛(wèi)的故事在美國當然很典型，也是美國靠借貸推動消費、再靠消費推動增長的經濟模式之最好的典范，有錢家庭出身的人如此，勞動階層出身的人也如此。這種模式之所以在美國社會如此根深蒂固，是由人一輩子的收入軌道所決定的，年輕力壯時最沒錢，到年老退休時錢最多，而花錢消費的年齡軌道又正好與此向背，所以，信貸市場的發(fā)展就是為了幫助人們糾正這兩種軌道的矛盾。按揭貸款衍生證券市場的深化，最終就是最大化借貸資金的供給，同時最小化借貸的利息成本。
　　
       現(xiàn)在，次貸危機引發(fā)了幾乎是全面的金融危機，正在挑戰(zhàn)大衛(wèi)、甚至整個美國社會的生活方式，挑戰(zhàn)這種借貸消費支撐的經濟模式，挑戰(zhàn)美國金融資本主義模式。這種模式的未來會如何？將要終結嗎？如果是終結，其替代模式又是什么？
　　借貸消費的起源
　　就像我們熟悉的傳統(tǒng)中國社會一樣，十九世紀末之前的美國社會也不知道上面介紹到的大衛(wèi)的生活方式，經濟學家當時也沒聽說過消費驅動型經濟增長模式，更不熟悉以借貸消費帶動增長的模式。這不奇怪，因為在那之前，以借貸支持消費的必要性不高。
　　原因是，一直到十九世紀末之前，人類還沒有完全解決好基本的溫飽問題，所能生產的東西還不夠滿足基本生存需要，因此，20世紀之前的經濟都是生產驅動型的。就像我女兒多次去過湖南農村老家后，對我感慨說，“你家鄉(xiāng)的人，好像沒有什么基本生存和簡單精神空間之外的世界，他們早晨清早起來去為生存而生產，忙碌一天下來，吃過飯，到晚上很早又睡覺，他們自己這一代如此，到了下一代還是重復著如此，生存就是為了能多工作一天，多工作一天就是為了簡單地多生存一天，每天這樣重復，每代這樣重復。”以前的美國社會也差不多像傳統(tǒng)中國農村一樣，生產決定一切，一切也差不多都圍繞著生產。所以，毫不奇怪，工業(yè)革命的第一首要任務是改進生產技術、提高人類的物質生產能力，是讓人們走出簡單的溫飽挑戰(zhàn)。