評中國服裝：人民幣升值成本上升 陰影重重
生意社8月12日訊 中國服裝股份有限公司主營紡織服裝類產(chǎn)品的設(shè)計、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。公司于1999年4月8日在深圳證券交易所掛牌上市。到2008年6月30日止公司的總資產(chǎn)為：1，274，870，812.63元，凈資產(chǎn)為：325，250，592.35元。
一、業(yè)績分析
組圖:布什助陣菲爾普斯險摔倒張湘祥：曾給前奧運冠軍拎鞋IOC通報北京奧運首例興奮劑事件郭晶晶孩提照及與眾明星合影我的奧運夢24小時賽事直播互動：哪些奧運人物感動了你 報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入964，775，715.46元，較去年同期增加12.29%。但是報告期內(nèi)公司的營業(yè)利潤為-12，577，689.53元，去年同期的-1，359，165.83元增加-825.40%；凈利潤為-12.486，221.42元，同比增加-124.52%，均出現(xiàn)了較大幅度的滑坡！主要原因是：首先原材料價格上漲、勞動力成本上升帶動了成本上升；其次是應(yīng)對人民幣升值的問題，公司發(fā)展轉(zhuǎn)型還未見成效；最后報告期A股市場大跌，使公司持有的交易性金融資產(chǎn)價值大幅縮水，因而公允價值變化較大，這也使公司的利潤大幅下降！
那么我們也可通過報告期內(nèi)公司主營業(yè)務(wù)情況來分析：
報告期公司的服裝實現(xiàn)營業(yè)收入為：96，215.15萬元，同比增加12.25%；營業(yè)成本為：92，163.20萬元，同比增加12.75%；毛利利率4.21%，同比增加-0.43%。這樣也可以看得出公司的毛利率水平相當?shù)汀Ｒ蚨鴥衾麧櫩隙〞苌佟?/font>
二、主要財務(wù)指標分析
(一)償債能力分析：
首先，報告期公司的流動比率為：1.1598，期初為1.2230，報告期該指標有小幅下降，主要是因為公司報告期的流動負債較流動資產(chǎn)相對期初而言增加多一些。同時也應(yīng)該看到，報告期公司的貨幣資金只有57，256，857.35元，只有期初的50%左右，而短期借款為382，842，421.91元，和期初差不多，這充分說明公司的短期償債壓力很大。其次，報告期公司的資產(chǎn)負債率為：61.15%，這說明公司長期償債能力還是處在一個相對正常的范圍之內(nèi)。
(二)資產(chǎn)管理能力
報告期內(nèi)公司的存貨周轉(zhuǎn)率為：4.89，去年同期為：4.43，這主要是因為公司在報告期的成本較去年同期增長速度快過存貨的增長速度，當然說明公司資產(chǎn)存貨的管理能力有所加強。
(三)現(xiàn)金流量分析
報告期公司經(jīng)營凈現(xiàn)金流為-27，461，254.59元，而去年同期為1，454，261.79元，同比減少了1988.33%，出現(xiàn)巨大幅度下降。主要是因為收到其他與經(jīng)營活動相關(guān)的現(xiàn)金大幅減少，也就是說收到的稅費返還減少，原輔材料價格上漲，勞動力成本上升，支付的各項稅費增加所致。所以公司經(jīng)營面臨很大壓力。
三、未來面臨的困難重重
人民升值壓力依然存在，CPI指數(shù)依然處在一個很高的位置很難下降，但是服裝的價格卻無法同步上漲，這就給公司的經(jīng)營帶來很大的挑戰(zhàn)。還有根據(jù)財政部、國家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于調(diào)低部分商品出口退稅率的通知》，公司主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品服裝的出口退稅率由13%下調(diào)至11%，羊絨制品的出口退稅率由11%下調(diào)至9%，自2007年7月1日起執(zhí)行。此次出口退稅率調(diào)整將對公司未來業(yè)績產(chǎn)生負面影響。面對困難，公司需轉(zhuǎn)變發(fā)展思路，尋找新的業(yè)績增長點。
(本文由和訊特約中央財經(jīng)大學“郭田勇評中報”團隊提供，指導(dǎo)：郭田勇，撰文：陸洋、陶賢磊)
