5月12日下午，四川汶川發(fā)生了里氏7.8級(jí)地震；5月13日，滬深兩市共有66家上市公司因地震停牌。

　　從目前情況看，汶川地震所造成的人員和財(cái)產(chǎn)損失較大，對(duì)經(jīng)濟(jì)和大盤的未來運(yùn)行都會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。但國(guó)泰君安表示，地震不會(huì)改變整個(gè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行趨勢(shì)。盡管地震有可能進(jìn)一步降低經(jīng)濟(jì)增速，但本次地震的影響小于雪災(zāi)。因?yàn)榈卣鹩绊懙貐^(qū)面積較小，當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)也不發(fā)達(dá)，對(duì)交通的負(fù)面影響也較小，負(fù)面影響主要是人員傷亡。目前經(jīng)濟(jì)不會(huì)因?yàn)榈卣鸪霈F(xiàn)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)。而且隨著經(jīng)濟(jì)增速的下降，宏觀調(diào)控政策將會(huì)出現(xiàn)松動(dòng)跡象，加息或?qū)⒈贿M(jìn)一步推后。東北證券研究所也表示，雖然此次災(zāi)害的直接經(jīng)濟(jì)損失尚不清楚，但短期內(nèi)對(duì)2008年全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響不會(huì)很大。而災(zāi)后重建將產(chǎn)生新一輪生產(chǎn)資料需求和基礎(chǔ)消費(fèi)品需求的高峰，從而拉動(dòng)相關(guān)行業(yè)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　綜合看，雖然滬深股市對(duì)66家川渝地區(qū)上市公司的停牌，顯示出地震對(duì)資本市場(chǎng)的心理影響不小。但大多數(shù)機(jī)構(gòu)表示，對(duì)大盤的中期反彈行情仍繼續(xù)看好。國(guó)泰君安表示，相信如果大盤下跌至一個(gè)較低的水平，管理層將會(huì)進(jìn)一步釋放救市政策，如規(guī)范再融資、進(jìn)一步規(guī)范大小非減持等。廣發(fā)證券也認(rèn)為，地震災(zāi)情畢竟屬區(qū)域性災(zāi)難，對(duì)全國(guó)的經(jīng)濟(jì)情況不會(huì)產(chǎn)生太大影響，股指短期振蕩難免，但中長(zhǎng)期走勢(shì)不會(huì)受太大影響。國(guó)信證券表示說，堅(jiān)持對(duì)二季度市場(chǎng)行情相對(duì)樂觀的態(tài)度，建議在回調(diào)過程中積極增加股票倉位。

　　四川作為農(nóng)業(yè)大省，養(yǎng)豬占其全省農(nóng)林牧漁總產(chǎn)值的近一半。有機(jī)構(gòu)擔(dān)心如果四川省因地震發(fā)生交通運(yùn)輸問題，可能會(huì)引發(fā)通貨膨脹的進(jìn)一步上升。對(duì)此，中信證券在綜合判斷后認(rèn)為，地震對(duì)四川經(jīng)濟(jì)增速影響較小，地震直接產(chǎn)生破壞性沖擊所波及的產(chǎn)值較小。但由于四川本省的經(jīng)濟(jì)特性，對(duì)能源和糧食、豬肉相關(guān)領(lǐng)域影響較大;加上災(zāi)后運(yùn)輸原因，包括生豬在內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品的正常生產(chǎn)和運(yùn)輸有可能受到影響，預(yù)計(jì)將會(huì)對(duì)5、6月份CPI形成短暫沖擊。但由于6月份以后CPI翹尾因素下降，物價(jià)可望保持平穩(wěn)下滑趨勢(shì)。而在今年眾多自然災(zāi)害及海外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩影響下，中信證券認(rèn)為緊縮政策可能會(huì)略有放松，預(yù)計(jì)下半年宏觀環(huán)境對(duì)市場(chǎng)的沖擊應(yīng)小于上半年。不過，中央財(cái)大金融與期貨研究所所長(zhǎng)賀強(qiáng)表示，四川的地震對(duì)全國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響只是局部性的，只要物價(jià)還在高位運(yùn)行，央行就不會(huì)改變目前的從緊貨幣政策；并表示相信，此次地震會(huì)相對(duì)加劇當(dāng)前的通脹困境。中國(guó)政法大學(xué)劉紀(jì)鵬教授也認(rèn)為，央行不會(huì)改變一貫的從緊貨幣政策。

　　包括德意志銀行、中金公司、國(guó)泰君安、國(guó)信證券等機(jī)構(gòu)均表示，雖然地震對(duì)四川地區(qū)經(jīng)濟(jì)和上市企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)會(huì)帶來不確定性，但隨之而來的災(zāi)后重建也將會(huì)推動(dòng)固定資產(chǎn)投資的加速增長(zhǎng)。從13日、14日兩天的盤面看，醫(yī)藥、建材類等重建概念板塊集體爆發(fā)，祁連山、華新水泥連續(xù)兩天漲停等，正是市場(chǎng)的這種預(yù)期的反應(yīng)。東北證券研究所研究員表示，救災(zāi)首先需要醫(yī)藥行業(yè)的大力支持，災(zāi)后重建短期內(nèi)會(huì)產(chǎn)生大量的電氣設(shè)備、通訊器材訂單。談及地震對(duì)建材水泥行業(yè)的影響，國(guó)泰君安表示，這種影響可從三個(gè)層面來理解：第一是災(zāi)后重建驅(qū)動(dòng)對(duì)水泥的需求，但災(zāi)后重建對(duì)水泥價(jià)格拉動(dòng)估計(jì)不會(huì)很大，災(zāi)后重建屬于政治性任務(wù)，不可能期望大幅提高水泥價(jià)格獲取暴利；第二是對(duì)水泥生產(chǎn)線的毀壞程度，可能會(huì)減少部分企業(yè)的產(chǎn)能供給，但目前無法確定毀壞程度；第三是對(duì)水泥企業(yè)的影響，因產(chǎn)能所限，水泥企業(yè)更多受益于產(chǎn)能利用率提升帶來的單位成本下降和可能的價(jià)格上升。雖然因目前無法測(cè)算具體水泥需求量，具體影響無法判斷，但仍對(duì)提升利用率、降低單位成本保持積極態(tài)度，對(duì)短期水泥價(jià)格上漲保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　長(zhǎng)江證券表示，地震對(duì)上市公司影響總體判斷為，對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)在震區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施、交通運(yùn)輸、水電、旅游等行業(yè)的上市公司影響較大，因此，對(duì)于震區(qū)外的同類公司構(gòu)成利好，比如震區(qū)外的旅游類上市公司存在替代的可能性。至于災(zāi)后重建，機(jī)械細(xì)分子行業(yè)和部分建材類行業(yè)可能因此受益。