為克服人民幣加速升值的負面效應，必須進一步進行匯率制度改革，繼續(xù)按照主動性、可控性和漸進性原則，完善人民幣匯率形成機制，根據中國的實際承受能力，控制升值的幅度，實現人民幣小幅、穩(wěn)健、可控的升值，增加匯率彈性，避免單邊升值預期長久存在，降低短期資本流出的風險，加強對跨境資本流動和結匯環(huán)節(jié)的管理，精心設計金融危機預警機制和防范措施。同時，還要正確把握宏觀調控的節(jié)奏、重點和力度，使多種調控政策和手段相配合，并輔以多方位的制度改革和結構調整。
   
    2008年4月10日，人民幣對美元匯率中間價首度“破7”，為6.9920：1。該消息之所以成為各方關注的焦點，在于市場普遍把“破7”看作人民幣加速升值的信號。我們認為，人民幣對美元匯率突破7整數關口，就像股指突破某個千位點，其所引起的心理效應通常大于實際效應。在目前的全球經濟格局中，一國貨幣對世界主導貨幣美元出現較大幅度的升值或貶值，都是該國經濟內部和外部各種表現的集中反映，其所產生的效應是多方面的。在現實的經濟社會活動中，我們特別需要觀察和把握人民幣加速升值的綜合效應及其影響，并基于這些效應和影響，采取必要且可能的對策。
   
     人民幣加速升值的貿易效應
   
    本幣升值會降低出口產品的價格競爭力，特別是，在目前中國相對低級的貿易結構下，傳統(tǒng)的、低附加值的出口產品在人民幣累計升值面前，利潤空間已被壓縮殆盡，薄利企業(yè)可能被淘汰出局。而國內諸多因素推動的勞動力成本的上升，更讓一直以來依賴廉價勞動力創(chuàng)造比較優(yōu)勢的中國出口困難重重。也許有人會說，人民幣對美元升值，但對歐元和日元卻在貶值，對歐盟和日本的出口應當影響較小。但是，目前很多外國客商都堅持以美元結算，對于較少討價還價能力的中國出口商而言，理論上的對歐、對日出口競爭力增強，現實中卻難以實現。據德意志銀行的一份報告預測，10%-20%的中國出口商，尤其是在家具、紡織、鞋等行業(yè)，將被逐出各自行業(yè)。當然，殘酷的淘汰和短期的陣痛后也會看到亮色。隨著生產效率低下、不具有競爭優(yōu)勢的出口企業(yè)的出局，生產要素會重新配置，資源利用效率會有所提高，出口產業(yè)將被重新整合，企業(yè)國際競爭力將逐步增強，長期將有助于中國貿易結構和增長方式的轉變。
   
    再從進口來看，由于人民幣升值，那些原材料或設備依賴在國外采購的行業(yè)，其經營成本會因為進口價格的下降而相應降低，航空、電力、煉油、造紙等行業(yè)會從中受益。但是，我們也要看到，人民幣升值所帶來的購買力的提高，會激發(fā)國內需求，在漲價預期和投機資金的共同作用下，價格可能會被迅速推高，從而抵消升值的效力。同時，隨著國際市場大宗商品價格的一路飆升，如原油、鐵礦石、有色金屬、農產品等，人民幣的國際購買力并沒有提高，反而是大大下降了。中國是人口大國、制造業(yè)大國，且中國的大部分產業(yè)處于世界產業(yè)價值鏈的中低端，對進口產品價格的影響非常微弱，為維持民生和保證生產，不得不承受國際市場價格上漲之痛。這似乎正應驗了一句話：“中國人賣什么，什么就降；中國人買什么，什么就漲”。另外，人民幣匯率升值會提高外資的投資成本，其出口卻可能受到一定的抑制，這會減少外商對中國的直接投資。但另一方面，升值可以使中國企業(yè)在國外投資和并購時更富有競爭力。
   
      人民幣加速升值的金融效應
   
    一方面，本幣升值有助于提升投資能力。人民幣加速升值使中國可以在全球范圍內進行更為廣泛的直接和間接投資，通過輸出資本獲取收益。另一方面，“破7”所帶來的升值預期會吸引更多的海外資金進入中國，為金融系統(tǒng)帶來更多的流動性，有利于活躍證券市場，給相關行業(yè)帶來投資機會等。但是，這種流動性的增加，有多少是以熱錢的形式進入的，又會在多大程度上助吹資產泡沫，我們很難估算。隨著美國經濟衰退及次貸危機的影響擴散蔓延，全球資本市場經歷調整，國際機構投資者開始轉移投資陣地，新興市場對其的吸引力大大增強。在央行連續(xù)加息和美聯儲在次貸危機影響下連續(xù)降息后，中美利差倒掛，再加上人民幣對美元的持續(xù)升值，利差加匯差，會給涌入中國的熱錢帶來更高的收益。即使不進入股市和樓市，只要設法把美元換成人民幣，然后存入銀行，其無風險年收益也將達到10%以上，這對熱錢的誘惑無疑是巨大的。中金公司的統(tǒng)計數據顯示，2008年1月-2月份，中國外匯儲備激增了1189億美元，外貿順差和外商直接投資僅471億美元，有717億美元無法解釋來源，基本可以認定是沖著人民幣升值涌進來的熱錢。雖然中國還存在資本項目管制，但通過各種合法的以及非法的渠道已經進入和將要進入的熱錢，會不會在中國豪賭一番，賺得盆滿缽滿后抽身而退，從而引發(fā)中國資產泡沫的突然破裂？這種可能原本就存在，而人民幣加速升值會大大增加這種可能性，若不通過種種手段加以規(guī)避，其對中國經濟的負面影響將難以估量。