一步之遙昨日跨出

　　4月8日，市場(chǎng)還在感嘆人民幣對(duì)美元“破七”僅剩一步之遙。這一步終于在4月10日跨出：美元兌人民幣中間價(jià)6.9920，跌破7.0。

　　外貿(mào)出口難跑贏人民幣升值

　　一家紹興紡織企業(yè)的負(fù)責(zé)人介紹，由于沒(méi)堅(jiān)持按簽訂合同時(shí)的匯率結(jié)算，他去年底接到總價(jià)45萬(wàn)美元的訂單，還沒(méi)等到3個(gè)月后交貨就已縮水近7萬(wàn)元人民幣。

　　在紡織行業(yè)有一種說(shuō)法，人民幣每升值1%，相應(yīng)廠商的利潤(rùn)就會(huì)減少4%-6%。上個(gè)星期，嘉興洪合鎮(zhèn)上的幾家紡織企業(yè)聚集在一起討論怎樣跑贏人民幣升值，但是辦法似乎都已經(jīng)用完了，仍未有更好的辦法，比如用歐元、澳元等非美元貨幣進(jìn)行結(jié)算、與客戶協(xié)商承擔(dān)成本、交貨期再定價(jià)等等。

　　在海寧，有些企業(yè)為了不虧本，選擇了讓工人放假，停產(chǎn)減少開(kāi)支。

　　實(shí)際上，浙江的玩具、紡織、服裝、鞋帽等出口企業(yè)一直與人民幣升值賽跑，而不少企業(yè)在連續(xù)不斷的升值過(guò)程中利潤(rùn)遭到大幅壓縮。美元、歐元、人民幣三種幣種之間的匯率變化，也導(dǎo)致企業(yè)的應(yīng)收賬款在很長(zhǎng)時(shí)間都收不回來(lái)。有些貨款是美國(guó)經(jīng)銷商拖著遲遲不肯給，有些是進(jìn)出口公司把貨款截下來(lái)賺匯率差價(jià)。

　　在中國(guó)出口信用保險(xiǎn)義烏營(yíng)銷服務(wù)部發(fā)布的首份貿(mào)易預(yù)警名單中，有兩起涉及美國(guó)客商。該服務(wù)部預(yù)警稱，近兩個(gè)月，涉及美國(guó)客商的貿(mào)易索賠事情時(shí)有發(fā)生。

　　面對(duì)出口困境，傳統(tǒng)意義上有兩條解決途徑，一是外轉(zhuǎn)內(nèi)銷，二是產(chǎn)業(yè)升級(jí)。但外銷增速趨緩，中小企業(yè)或個(gè)體商戶在轉(zhuǎn)內(nèi)銷時(shí)缺乏品牌渠道支持，很難在內(nèi)銷市場(chǎng)上站住腳。另外，缺乏研發(fā)實(shí)力和資金，中小企業(yè)在產(chǎn)業(yè)升級(jí)上也難有突破。

　　公司進(jìn)口得意出口麻煩

　　隨著人民幣升值速度的加快，部分上市公司的匯兌損益對(duì)于業(yè)績(jī)影響的程度也逐漸加重，多家上市公司在其2008年一季度報(bào)表中都披露，由于受人民幣升值的影響，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生了較大影響。

　　以紡織為主業(yè)的美欣達(dá)(002034)4月10日公告稱，預(yù)計(jì)2008年1-3月凈利潤(rùn)虧損700-900萬(wàn)元，業(yè)績(jī)變動(dòng)的一個(gè)重要原因是人民幣升值速度的加快，抑制了外銷收入的增長(zhǎng)。

　　中信金通證券首席分析師錢向勁認(rèn)為，人民幣的不斷升值，影響最明顯的應(yīng)該是以出口外貿(mào)為主導(dǎo)的上市公司，由于匯率損失不斷增大，業(yè)績(jī)方面可能會(huì)受到影響。從許多公司的年報(bào)以及一季度的報(bào)表已經(jīng)看出了跡象，而這種影響在接下去的二、三季度可能會(huì)更加明顯。

　　錢向勁表示，由于人民幣對(duì)外購(gòu)買能力的增強(qiáng)，一些進(jìn)口型的上市公司在原材料采購(gòu)中可以減輕一定的成本壓力，像金融、地產(chǎn)、造紙、航空等行業(yè)將受益于人民幣的升值，受益最大的非航空莫屬。

　　據(jù)了解，由于我國(guó)航空公司主要以租賃或貸款的方式購(gòu)買飛機(jī)，在國(guó)際航油采購(gòu)、航材租賃和購(gòu)買以及大修等方面均以美元結(jié)算，因此，人民幣升值容易使得公司產(chǎn)生一次性賬面匯兌收益，據(jù)相關(guān)研究機(jī)構(gòu)測(cè)算，人民幣匯率每上調(diào)一個(gè)百分點(diǎn)，就會(huì)給航空股帶來(lái)三億元左右的收益。

　　而以美元和港幣計(jì)算的B股，在人民幣持續(xù)升值的情況下，投資價(jià)值又怎樣呢？

　　“按照累計(jì)近15%的升值幅度，從靜態(tài)角度看，不計(jì)算分紅以及一二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)，投資B股的損失已經(jīng)達(dá)到了15%，但B股的投資價(jià)值并不會(huì)因?yàn)槿嗣駧诺纳刀魅酢?rdquo;錢向勁分析認(rèn)為，以晨鳴紙業(yè)(000488行情,股吧)為例，晨鳴紙業(yè)(000488)目前A股的股價(jià)在15.5元左右，而晨鳴B(200488)的股價(jià)在7.3港幣左右，同一公司其A、B股股價(jià)存在價(jià)格空間，不能簡(jiǎn)單地因?yàn)槿嗣駧派翟斐傻膮R兌損失而看低B股的投資價(jià)值。