全國總商品出口增速出現(xiàn)大幅滑落、貿(mào)易順差銳減至85.55億美元的背景下，2月份紡織品服裝當(dāng)月出口增速均出現(xiàn)負(fù)增長。但我們認(rèn)為春節(jié)和雪災(zāi)因素的影響較大，三月份出口增速仍可能回升到兩位數(shù)水平。

　　通過對出口數(shù)據(jù)的再處理，我們發(fā)現(xiàn)人民幣加速升值背景下，人民幣口徑下出口增速的下滑程度更甚，尤其是服裝的出口增速已經(jīng)出現(xiàn)負(fù)值。美元貶值間接吞噬了出口企業(yè)的收入。

　　影響出口增速的因素主要是人民幣升值速度和成本上漲壓力，但從目前的狀況看，升值加速的趨勢難以改變，超過10%的升值幅度不無可能；國內(nèi)通脹預(yù)期全面形成，勢必帶來生產(chǎn)成本的上漲壓力加大。雙重因素作用下，如果企業(yè)不能通過提價有效轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險，必然要面臨毛利率嚴(yán)重縮水的困局。然而從內(nèi)需市場的價格走勢看，提價非常困難。

　　衣著類PPI和CPI上漲乏力，與全面通脹局面形成鮮明對比。提價難的重要原因在于供給旺盛，供需缺口拉大。特別是大部分服裝企業(yè)采取走量的方式來消耗過多庫存。實際上對于服裝企業(yè)來說，“庫存”是比“價格”更加重要的影響利潤率的因素。

　　成本上升、提價困難的背景下，企業(yè)提高利潤率將主要依賴期間費用的節(jié)約，而這一方面則要依靠技術(shù)進(jìn)步，包括生產(chǎn)效率和管理效率的提升等，這也對企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式、提高管理水平、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等提出更高要求。當(dāng)然企業(yè)通過自我調(diào)整具備了更高的提價、議價能力，則是更好的提升競爭力的手段。