2007年1-10月我國機械行業(yè)銷售收入同比增長31.87%，出口同比增長了40.2%，全行業(yè)完成新產品產值11509.11億元，同比增長37%，高于全行業(yè)銷售收入增速5.13個百分點，行業(yè)依然保持較高的景氣度。 

    2007年專用設備和交運設備毛利率整體保持穩(wěn)步上升的趨勢，通用設備毛利率基本維持穩(wěn)定。由于公司成本控制的加強，裝備技術升級帶來勞動生產率的提升，企業(yè)資產運營能力增強，行業(yè)整體盈利能力逐步增強。通過加強內部管理和技術改造，機械行業(yè)內企業(yè)生產效率得到了進一步提高。 

    2008年重工業(yè)化進程和全球產業(yè)結構調整將繼續(xù)維持機械行業(yè)景氣。我們預計我國機械產品未來出口將依然保持高速增長。由于原材料價格的高企以及競爭的加劇，具有核心競爭優(yōu)勢以及成本轉嫁能力的企業(yè)將繼續(xù)保持高速增長。我們繼續(xù)看好專用設備以及交運設備未來盈利增長，通用設備我們看好機床和軸承等子行業(yè)。

    工程機械行業(yè)由于出口和基礎設施建設使得行業(yè)需求能夠保持穩(wěn)定的增長。政策上的支持以及產業(yè)結構的調整保證了機床行業(yè)處于快速成長期?？紤]目前市場估值情況，我們維持工程機械行業(yè)“中性”評級，維持機床行業(yè)“增持”評級，個股通過估值比較我們推薦：沈陽機床、柳工、中聯重科以及山河智能。 

    一、2007年機械行業(yè)回顧 

    1、行業(yè)景氣依舊 

    2007年1-10月我國機械行業(yè)銷售收入同比增長31.87%，其中工程機械行業(yè)為43.95%，石化通用、重型礦山、機床工具、電工電器、機械基礎件、汽車以及其他民用機械行業(yè)的增幅均超過了30%；出口同比增長了40.2%，其中工程機械增速達到了60.77%，而石化通用以及重型礦山也都保持了45%以上的增長。1-10月份，全行業(yè)完成新產品產值11509.11億元，同比增長37%，高于全行業(yè)銷售收入增速5.13個百分點。內需以及出口的強勁增長保證了行業(yè)的持續(xù)景氣。 

    2、企業(yè)盈利能力逐步改善

    2007年專用設備和交運設備毛利率整體保持穩(wěn)步上升的趨勢，通用設備毛利率基本維持穩(wěn)定，企業(yè)整體盈利能力增強。盈利能力增強主要由于公司成本控制的加強，裝備技術升級帶來勞動生產率的提升，企業(yè)資產運營能力增強，從而克服了鋼材等原材料價格的上升。 

    二、08年機械行業(yè)前景展望 

    1、重工業(yè)化進程和全球產業(yè)結構調整繼續(xù)維持行業(yè)景氣 

    從世界范圍來看，發(fā)達國家的工業(yè)化進程推動了三次產業(yè)結構調整。第一次產業(yè)結構調整，發(fā)生于20世紀50年代，美國將鋼鐵、紡織等傳統(tǒng)產業(yè)向日本、德國等國家轉移，集中發(fā)展半導體、通訊、計算機等技術密集型產業(yè)。第二次產業(yè)結構調整在20世紀60-70年代，日本、西德等國家將勞動密集型產業(yè)向發(fā)展中國家（東南亞國家）轉移，而本國則發(fā)展電路、機械、精細化工、汽車等能耗小、附加值高的技術密集型產業(yè)。第三次產業(yè)結構調整，開始于20世紀80年代初期，美、日、德等發(fā)達國家由工業(yè)化階段向新經濟時代轉變，制造業(yè)開始向中國、印度等國家轉移。 

    我國目前處于重工業(yè)化的中期，產業(yè)結構相當于日本60年代中期和韓國80年代初的水平。全球制造業(yè)向中國轉移帶動整個機械行業(yè)繁榮，而機械行業(yè)由于各個子行業(yè)發(fā)展趨勢等的不同，所處的行業(yè)周期也不一樣，總體來看港口機械、紡織機械等處于行業(yè)的成熟期，而數控機床、軍工制造等等則處于行業(yè)成長的初期。 

    2、出口繼續(xù)保持高速增長

    2007年我國機械行業(yè)出口保持40%左右的高速增長，出口地區(qū)主要分布在亞洲、歐洲和北美地區(qū)。亞洲主要出口國家為日本和韓國，歐洲主要為德國、荷蘭以及俄羅斯，北美洲主要為美國，出口主要對象為產業(yè)轉移國。從出口增速來看，我國對發(fā)展中國家出口明顯加速，產品性價比優(yōu)勢明顯，由于這些國家多數處于高速增長時期，未來對機械設備需求增長較快，我們預計我國機械產品未來出口將依然保持高速增長。 

    3、自主創(chuàng)新能力增強提升公司價值 

    裝備制造業(yè)中，技術含量高、盈利能力強的產品基本由發(fā)達國家掌握，中低檔產品主要集中在發(fā)展中國家。然而，通過原始的積累，我國制造業(yè)國際競爭力逐步增強，擁有自主技術和品牌的產品越來越多，產品附加值也不斷增加。