通脹預(yù)警下，到９月份央行已經(jīng)五次加息。對(duì)于服裝企業(yè)來說，加息最直接的影響之一便是導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)成本急劇升高，使很多正在尋求發(fā)展的企業(yè)遭遇了融資之困。
　
　　頻繁加息 銀行貸款吸引力下降
　
　　日前，浙江一家中小規(guī)模的服裝企業(yè)在向當(dāng)?shù)劂y行貸款時(shí)被拒絕。無奈，該企業(yè)只能尋求民間借款。該企業(yè)老板表示，國家多次提高存貸款利息以及其他金融調(diào)控手段，可能有調(diào)整目前投資過熱趨勢(shì)的意愿，“但是從我們企業(yè)自身的角度來說，現(xiàn)在投資機(jī)會(huì)這么多，我們不可能抑制我們的融資需求。”因此，盡管民間貸款歷來存在貸款利息過高等問題，不少小企業(yè)還是愿意“鋌而走險(xiǎn)”。
　
　　與小企業(yè)從銀行貸款艱難相反的是，大企業(yè)似乎并沒有受到銀行的排斥。“目前的狀況是中小企業(yè)我們不敢貸，但優(yōu)質(zhì)公司又不肯要我們的貸款。”民生銀行相關(guān)工作人員對(duì)筆者感慨目前公司貸款業(yè)務(wù)中的矛盾：在連續(xù)加息的作用下，銀行貸款的融資成本也逐步提高，銀行貸款對(duì)一些大公司已經(jīng)沒有多少吸引力。
　
　　業(yè)內(nèi)一家大型企業(yè)的相關(guān)負(fù)責(zé)人坦陳，盡管每次加息的幅度均不大，但累積效果逐漸顯現(xiàn)，貸款利率上升將直接增加公司的財(cái)務(wù)成本。如果一家企業(yè)負(fù)債總額為３０億，若按照今年累計(jì)加息１．１７個(gè)百分點(diǎn)進(jìn)行粗略計(jì)算，五次加息將讓企業(yè)的年利息增加大約３６００萬元。因此，在這種情況下，如果還向銀行大舉借債，顯然是不明智的。
　
　　據(jù)了解，目前，國內(nèi)服裝企業(yè)融資渠道主要有銀行貸款、民間借款等。銀行貸款目前似乎已經(jīng)不是最佳選擇，而民間借貸由于利息高、風(fēng)險(xiǎn)大，常常也只是中小企業(yè)的無奈之舉。
　
　　在浙江等民間融資比較活躍的地方，融資成本表現(xiàn)出了明顯的上升趨勢(shì)。根據(jù)溫州市人民銀行監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，８月份，溫州市民間借貸月加權(quán)平均利率達(dá)到0.9784%，創(chuàng)下監(jiān)測開展以來的最高點(diǎn)，最低利率也由原先的0.6%上升到了0.8%。
　
　　那么，在目前形勢(shì)下，是否有更好的融資渠道？
　
　　上市服企心里不慌
　
　?。保霸拢保比眨咂ダ枪煞菰霭l(fā)Ａ股成功，募集資金達(dá)５９９８１．２５萬元。據(jù)了解，七匹狼此次公開發(fā)行募集的資金將全部用于公司的銷售網(wǎng)絡(luò)升級(jí)項(xiàng)目，該項(xiàng)目包括在北京、上海、廣州等區(qū)域銷售中心城市發(fā)展２０家七匹狼男士生活館，并配套拓展２００家旗艦店和６００家專賣店。終端渠道爭奪是目前男裝企業(yè)發(fā)展策略的一個(gè)焦點(diǎn)，包括雅戈?duì)?、大楊?chuàng)世、九牧王等知名服裝品牌近來都在快速擴(kuò)張銷售終端，而這個(gè)發(fā)展策略顯然需要大量資金來支撐。如何在短期內(nèi)巨額融資便成為這些企業(yè)最關(guān)心的問題。
　
　　最近一段時(shí)間，通過股權(quán)融資的方式受到了上市公司的青睞?？梢哉f，在不斷攀升的貸款利率的影響下，股權(quán)融資、發(fā)行企業(yè)債等方式成為了一些公司的首選融資方式。
　
　　自公司債開閘后，一些上市公司急于嘗試通過公司債的方式節(jié)約成本。目前，已經(jīng)有十多家上市公司推出了公司債的發(fā)行預(yù)案。專家分析，由于市場已經(jīng)進(jìn)入了加息周期，人們對(duì)于資金的期望收益率也會(huì)相應(yīng)提升，公司債的利率會(huì)水漲船高。
　
　　當(dāng)然，這種方式的前提是服裝企業(yè)必須是上市企業(yè)。中國社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所宏觀室主任張曉晶認(rèn)為，在目前中國股市正處于牛市的狀況下，服裝企業(yè)通過上市或者投資股權(quán)市場來獲得所需資金或許是最快捷的一種方式。
　
　　而那些規(guī)模小、很難從銀行等渠道融資的小企業(yè)，也在積極自救。在廣東等中小服裝企業(yè)眾多的地區(qū)，不少小企業(yè)老板看到股市紅火，于是把多年來積累的錢投往股市，想通過股市來快速積累資本。畢竟，投資實(shí)業(yè)的利率在目前行業(yè)不夠景氣的狀況下，利潤也就在10%以內(nèi)，而股市的利潤可能高達(dá)50%甚至100%。
　
　　投資房地產(chǎn)等利潤比較高的行業(yè)也是部分原本生產(chǎn)紡織服裝企業(yè)所熱衷的一種方式，以發(fā)展利潤高的業(yè)務(wù)來“補(bǔ)貼”利潤低的業(yè)務(wù)，讓資金鏈處于相對(duì)平衡的位置，能讓這些中小企業(yè)減少因?yàn)槌杀旧仙鴮?dǎo)致的公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
　
　　張曉晶說，在短期通脹明顯的局勢(shì)下，也許正是考驗(yàn)企業(yè)融資智慧的時(shí)刻。
　
       延伸閱讀?，?br /> 　
        通脹初期企業(yè)如何投資
　
　?。?、對(duì)長期投資項(xiàng)目進(jìn)行重新評(píng)估，充分考慮通貨膨脹對(duì)投資資金的影響。
　
　?。病⑦m當(dāng)囤積原材料，避免通脹時(shí)期原材料價(jià)格上漲帶來成本增長。當(dāng)然，存貨的增長會(huì)帶來資金成本的增長，要尋找一個(gè)平衡點(diǎn)。
　
　?。?、加大海外市場的開拓力度。一方面，海外市場銷售帶來的收益，相對(duì)是比較穩(wěn)定可靠的，不會(huì)隨著國內(nèi)的通貨膨脹而貶值；另一方面，部分原材料在海外市場采購，成本會(huì)更低，這樣，企業(yè)通過海外市場銷售帶來的收益，在海外進(jìn)行采購會(huì)緩解國內(nèi)生產(chǎn)和采購的壓力，有利于提高企業(yè)的盈利能力。
　
　?。?、清理應(yīng)收賬款和存貨，確保企業(yè)現(xiàn)金流的健康。通脹帶給企業(yè)最大的壓力莫過于隨著貨幣貶值導(dǎo)致的對(duì)貨幣面值需求的大幅增加。企業(yè)在正常運(yùn)營的條件下，原有的流動(dòng)資金無法適應(yīng)通脹后企業(yè)對(duì)流動(dòng)資金的需求，加之銀行對(duì)資金借貸的收縮，從而使企業(yè)陷入資金短缺的狀況。情況嚴(yán)重的時(shí)候，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。在通脹來臨之前或初期，對(duì)企業(yè)的應(yīng)收賬款的追繳和對(duì)一些產(chǎn)品存貨進(jìn)行處理，盡可能為企業(yè)創(chuàng)造更多的現(xiàn)金流量，將能夠?yàn)槠髽I(yè)抵御寒冬創(chuàng)造多一些“棉衣”。