近期在題為“近期金融動蕩以及產(chǎn)生的經(jīng)濟和政策結(jié)果”的演說中，美聯(lián)儲主席伯南克沒有透露下一步的利率措施，但是我們相信再一次降低利率將會在本月到來。

    無論美聯(lián)儲是否會在本月底降息都將具有意義重大。SMRA認為美聯(lián)儲應當在10月30、31日召開的美聯(lián)儲公開市場委員會(FOMC)時降息。但是，如果沒有明顯和直接蔓延跡象，這些政策制定者們好像不愿繼續(xù)放松貨幣政策。

    我們認為美聯(lián)儲需要繼續(xù)降息的原因是其承認經(jīng)濟下滑風險明顯增加。現(xiàn)在，經(jīng)濟下滑風險已經(jīng)取代通貨膨脹成為主要問題。如果按照風險管理方法，降息勢在必行。如果美聯(lián)儲仍將通脹放在首位，那么沒有人會看到在九月份發(fā)生的50個基點的降息行為。

    對于最近金融市場的動蕩，伯南克表示期望情況會逐漸好轉(zhuǎn)。這暗示一次降息并不足以完全解決金融市場和房地產(chǎn)市場的潛在問題。他說“雖然出現(xiàn)過令人振奮的跡象，但是次級債狀況仍然是困難重重。”

    伯南克發(fā)言摘選：

    房地產(chǎn)市場的進一步低迷可能嚴重阻礙本季度及下年年初的經(jīng)濟增長。但是，現(xiàn)在評估房地產(chǎn)市場低迷及信貸緊縮政策對家庭和商業(yè)消費的影響程度還為時尚早。我們將會密切關注家庭和商業(yè)消費指標以調(diào)整對近期經(jīng)濟發(fā)展的期望值。就業(yè)和勞工收入的增加也將受到關注。這是因為實際收入的增長會讓消費者放心消費即使房價的下跌會影響到屋主的資產(chǎn)。勞動力市場已經(jīng)出現(xiàn)“冷卻”跡象。但是，實際收入確實在穩(wěn)步增長。

    自從上次美聯(lián)儲會議以來，經(jīng)濟下滑對于家庭及商業(yè)消費的風險就開始明顯增加。特別是，房地產(chǎn)市場低迷打擊了消費者的信心。私營領域的就業(yè)增長緩慢造成在下一季度消費有降低的可能性。在九月份，與會者也表達了對經(jīng)濟前景的擔憂。希望金融市場的狀況會逐步好轉(zhuǎn)。即使情況開始步入正常，信貸政策仍然要保持緊縮甚至比今年夏天還要嚴格。除此之外，任何對經(jīng)濟不利的事件都將會給脆弱的信貸市場造成負面影響，或許會導致信貸再次緊縮。