最先出爐的是本周二美國勞工部公布的7月份生產者價格指數。勞工部的報告顯示，由于食品、汽車和藥品價格的下跌抵消了汽油和電力成本的上揚，7月份美國生產者價格指數小幅上揚0.1%，大大低于6月份0.5%的升幅，也是近五個月以來的最小升幅。6月份大漲1.4%的食品價格在7月份下降了0.3%，為9個月以來的首次下降。去除能源和食品價格后的7月份核心生產者價格指數更是意外下降0.3%，也是近9個月以來的首次下降。

　　但是，并非所有的消息都是積極的。在成品生產者價格指數走勢溫和的同時，供應鏈的通脹壓力進一步加劇。7月份美國原材料價格上揚3.1%，同比升幅為6.6%；中間材料價格上揚0.5%，同比升幅為8.9%。因此，在這一數據剛剛公布后，許多經濟學家并不以為然。他們認為能源價格的快速上漲和核心通脹率的下降在很大程度上是受一些特殊因素的影響，如輕型卡車銷售的下降以及計算機價格的持續(xù)下跌等等。另外，他們認為消費環(huán)節(jié)的通脹情況也未必與生產環(huán)節(jié)亦步亦趨。

　　不過周三的數據打消了一部分人的疑慮。當日，同樣是美國勞工部發(fā)布的7月份消費者價格指數呈現了與生產者價格指數相同的走勢。報告顯示，7月份美國消費者價格指數經季節(jié)因素調整后上揚0.4%，主要原因在于汽油價格以及房屋租金的大幅上揚。除此之外的其他價格上揚均不明顯甚至出現下跌，比如服裝類價格就因為季末清倉打折而大幅下降。去除能源和食品價格外的核心消費者價格指數更是出現五個月以來的最小升幅，僅上揚0.2%。

　　在最新數據公布之前的一個星期，美聯儲剛剛宣布暫停其連續(xù)17次的加息步伐，理由是美國經濟在持續(xù)的加息作用下已經開始放緩，而這種放緩反過來將扼制通脹。本周通脹數據的緩和對于美聯儲來說恰似久旱之甘霖，有力地支撐了上一次議息會議后美聯儲發(fā)表的聲明。宏觀經濟顧問公司總裁克里斯認為，目前的條件已經足夠成熟，本來的暫停加息將有可能演變?yōu)榻K止加息。

　　除通脹緩和外，房市更明顯走冷，以及其所預示的進一步經濟增長放緩是加大美聯儲在未來維持當前利率不變預期的另一個重要因素。周二全美房地產經紀人協會發(fā)布的報告顯示，8月份美國房屋建設者信心下降7個點至32，為15年來最低點，同時也是美國房屋建設者信心連續(xù)第七個月下降。該協會首席經濟學家塞德斯認為，造成房屋建設者信心下降的主要原因是經濟前景的不確定性讓越來越多的潛在買房人選擇一種觀望的態(tài)度，導致市場上待售房屋數量創(chuàng)下歷史最高紀錄，越來越多的銷售合同被取消，這些都加劇了房屋建設者的擔憂。報告顯示，今年第二季度，美國舊房銷量比去年同期下降了7%，降溫區(qū)域涉及美國28個州和哥倫比亞地區(qū)。而美國商務部周三公布的新房開工報告進一步顯示，今年7月份美國新房開工數量下跌了2.5%，為近兩年來最大降幅，再次表明美國持續(xù)五年的房地產熱已經結束。

　　對于美聯儲來說，另一個可喜的消息來自油市。自上周二沖至每桶77.45美元后，紐約油價便一路走低。在供應方面，本周三美國能源部發(fā)布的報告顯示，美國商業(yè)原油庫存在截至8月11日的一周里比前一周下降160萬桶，降至3.31億桶，但仍高于往年同期的平均水平；在需求方面，歐佩克組織在周三發(fā)表的8月份月度報告中下調了2006年全球原油日均需求量，新的預測值為8450萬桶，較7月份預測下調8萬桶左右。歐佩克表示，下調原油需求預測主要是由于今年第二季度經濟合作與發(fā)展組織成員的原油消費量出現意外下滑。而根據該組織的最新報告，2006年的全球原油日均需求量將只比2005年增加130萬桶；在地緣政治方面，黎以沖突?；鹨苍诤艽蟪潭壬暇徑饬巳藗兊木o張情緒。在上述因素的共同作用下，周三紐約市場原油期貨價格繼續(xù)下跌，紐約商品交易所9月份交貨的輕質原油期貨價最終收于每桶71.89美元。

　　總之，本周，或者確切地說僅僅是本周周二、周三兩天的數據讓美聯儲看到了過去幾個月來難得一見的明朗風景：經濟增長放緩大勢已定，通脹數據朝向溫和方向前進，能源價格短期內的明顯回落也使得現存最大的通脹威脅不再那樣咄咄逼人。受各利好數據影響，美國股市連日上揚，華爾街亦一片詳和。試想，如果美聯儲一周以前宣布了第18次加息，伯南克及其眾同僚此時的處境將多么尷尬？如此說來，美聯儲下次議息會議上恢復升息的可能想必所剩無幾。