與今年第一季度的迅猛增長相比，美國經(jīng)濟增速在第二季度突然剎車，根據(jù)美國商務(wù)部經(jīng)濟運行局的數(shù)據(jù)，美國第二季度的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長了2．5％，比第一季度的5．6％少了一半還多。

　　不過與經(jīng)濟減速相反的是，市場反而保持了樂觀，因為隨著房地產(chǎn)市場的降溫以及消費者花錢速度的放慢，減速后美國經(jīng)濟期待保持一個更可持久的增長速度。市場普遍認為，由于經(jīng)濟放慢，通貨膨脹風險也將降低，因此最可能打擊市場的加息行動也將暫停。

　　當然，事情也不是絕對的，因為美國政府依然報告了通貨膨脹的風險，數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟的減速并沒有能夠完全止住消費價格的上升。

　　花旗環(huán)球金融的經(jīng)濟學家斯蒂文·威爾汀認為，美國經(jīng)濟處在一個下行通道，如果不出現(xiàn)油價等外部沖擊，經(jīng)濟軟著陸的可能性非常高。

　　由于投資者對于美聯(lián)儲停止加息的預(yù)期有所提高，新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)還支持了股票和債券市場的價格。據(jù)美聯(lián)社的消息，美國10年期國債價格上漲，使得其收益率反方向降到4．99％，這是過去6個月以來第一次降到5％以下。而且上周，標準普爾500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)指數(shù)急劇上揚，都達到了2004年11月以來的一周最大升幅。

　　投資者的想法開始和美聯(lián)儲主席伯南克趨于一致：自2004年6月以來的連續(xù)17次加息，已經(jīng)使得美國經(jīng)濟剎車，而通貨膨脹率也將變得溫和。就在前一周，美聯(lián)儲認為經(jīng)濟增速在大部分領(lǐng)域里已經(jīng)開始變得溫和。

　　伯南克7月在向國會作證時，也表示了他希望房屋價格可以降溫，經(jīng)濟增長減速，以使得價格上漲的壓力下降。伯南克認為一個可以持續(xù)的、非通脹的增長應(yīng)該保持一個符合國家經(jīng)濟增長潛力的速度，而不是前3年那樣快的速度，而“期望中的溫和增長似乎正在到來”。

　　盡管有如樂觀的分析，但是市場人士也非全然不考慮加息的可能性。雖然上周金融市場反應(yīng)良好，但是一些分析家認為：經(jīng)濟降溫了，通貨膨脹依然很高，而這將迫使美聯(lián)儲再次加息。

　　根據(jù)美國商務(wù)部同時公布的數(shù)據(jù)，代表了個人消費支出的核心價格指數(shù)，在第二季度上漲到了2．9％（折合成年率），比第一季度多了0．8個百分點。核心價格指數(shù)主要衡量個人的商品和服務(wù)消費，不包括食品和能源價格。與此同時，美國勞工部報告雇傭成本指數(shù)在第二個季度也上升了0．9個百分點。而這些數(shù)據(jù)都支持通貨膨脹依然在擴散的觀點。

　　環(huán)球透視機構(gòu)的經(jīng)濟學家納理曼·巴赫拉維希認為，毫無疑問經(jīng)濟數(shù)據(jù)的這種兩面性實際上加重了美聯(lián)儲的兩難局面，“最大的問題是，在經(jīng)濟速度放慢，而通脹數(shù)據(jù)變壞的情況下，美聯(lián)儲將怎么做？”

　　事實上，過去3年內(nèi)經(jīng)濟最后增速實際上都小于政府的預(yù)測。2005年，預(yù)測是3．5％，實際是3．2％；2004年，預(yù)測是4．2％，實際只有3．9％；2003年，預(yù)測是2．7％，最終是2．5％。如果繼續(xù)這樣下去，進一步加息和給房價降溫，有可能傷害到多數(shù)美國人。

　　有分析認為，就像過高的房價提升了消費支出一樣，目前降溫的房地產(chǎn)市場也將為消費者支出降溫，比較第一季度的4．8％，第二季度的消費支出上漲幅度可能只有2．5％。目前，由于汽車銷售的下降，美國消費者在耐用消費品上的支出已經(jīng)下滑了0．5個百分點。而消費者的住宅投資也下降了6．3％，這同時降低了經(jīng)濟產(chǎn)出0．4個百分點。