7月27日，隔夜美棉在投機(jī)買盤影響下小幅上漲，主力12月合約上揚(yáng)0.28美分，報(bào)55.40美分。但整個(gè)交易日成交量較前幾日大幅萎縮。紐約期棉多空雙方力量分化明顯，基金正在觀望產(chǎn)棉區(qū)Delta今后幾日降雨的狀況，其下一步的多/空動(dòng)向取決于天氣的情況。另一方面，商業(yè)資金對后市看空積蓄力量賣盤。另外市場也在等在最新的美國農(nóng)業(yè)部產(chǎn)銷存報(bào)告，全球和美國下個(gè)年度的棉花產(chǎn)量對后市紐約棉花期貨價(jià)格有很大的影響。

　　內(nèi)盤因素

　　（1）、目前棉花現(xiàn)貨價(jià)格很難觸發(fā)棉花期貨價(jià)格的大漲。近期盡管全國范圍內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格仍保持平穩(wěn)，但是高質(zhì)量3級(jí)棉短缺的跡象在很多地區(qū)顯現(xiàn)，價(jià)格有上漲趨勢。以山東為例，高質(zhì)量的3級(jí)棉在過去幾日平緩上漲一些，到廠價(jià)達(dá)到14300元/噸左右。高質(zhì)量棉花短缺問題隨著近期國家“促銷”棉花行動(dòng)（一比一、農(nóng)發(fā)行催還貸款）的加快，將在在8月中旬至9月中旬這一時(shí)段變得明顯。但是現(xiàn)貨價(jià)格后市大漲的條件目前仍不具備。第一 國家發(fā)放配額的腳步越來越近，通過格林棉花課題組在棉區(qū)得到的信息來看，有部分紡織企業(yè)對國家發(fā)放配額“勝券在握”，通過與這些企業(yè)進(jìn)行交流溝通，我們認(rèn)為他們的“自信“是有根據(jù)的J 第二 紡織企業(yè)資金掣肘，目前下游紡織企業(yè)日子并不好過，產(chǎn)品價(jià)格萎靡以及出口狀況不好仍是他們面臨的問題。絕大多數(shù)紡織企業(yè)資金狀況不好，不具備大量購棉的資金實(shí)力。第三 后市的天氣因素難以把握，這將是決定后市棉價(jià)的最大不穩(wěn)定因素，如果后市美國產(chǎn)棉區(qū)的天氣得到改善、國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)不出現(xiàn)大的自然災(zāi)害，棉花現(xiàn)貨、期貨價(jià)格不應(yīng)有大的漲幅。在新花上市前的一個(gè)月（8月末-9月初）3級(jí)棉價(jià)格不應(yīng)超過14500元/噸左右，反映到期貨價(jià)格上CF612的價(jià)格應(yīng)在14600-14800元的區(qū)間。

　　（2）、另外，新花即將上市，但是籽棉價(jià)格預(yù)計(jì)會(huì)低于去年。原因有三：第一，當(dāng)前國內(nèi)各個(gè)棉產(chǎn)區(qū)棉花長勢良好，至少目前天氣方面沒有特別大的利多因素。第二，經(jīng)過今年的巨大虧損，棉花加工企業(yè)在心里上受到很大的創(chuàng)傷，對籽棉的收購心存謹(jǐn)慎。不可能像去年那樣搶購籽棉。第三，從資金狀況上看，新花上市時(shí)，棉花收購資金會(huì)有很大的問題。格林棉花課題組掌握的信息來看，今年農(nóng)發(fā)行和農(nóng)村信用社給涉棉企業(yè)的貸款有很大一部分沒有收上來，以山東武城為例，有數(shù)家棉花加工企業(yè)從農(nóng)村信用社貸的款項(xiàng)至今仍然無法還上。這些不是地區(qū)的個(gè)例，而是在山東、山西、河北的產(chǎn)棉區(qū)普遍現(xiàn)象。這就意味著新的棉花年度到來時(shí)，國家不可能像去年那樣集中發(fā)放貸款。 　　

　　 總之，美棉期棉價(jià)格方向不明，其走向主要取決于天氣狀況。后續(xù)決定國內(nèi)鄭棉價(jià)格走勢的因素也是天氣，建議穩(wěn)健的投資者把目光放在8月中旬以后，那時(shí)國內(nèi)的配額、天氣、供需狀況將變得較為明顯。近期密切關(guān)注市場盡量不進(jìn)場做單。