但許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，就算中國(guó)采取劇烈措施，也幾乎無(wú)助于扭轉(zhuǎn)這一失衡現(xiàn)象。他們表示，貨幣走勢(shì)對(duì)貿(mào)易流量產(chǎn)生的影響一直在減小，這是因?yàn)槠髽I(yè)采用了“當(dāng)?shù)爻杀?rdquo;定價(jià)法，企業(yè)據(jù)此調(diào)整價(jià)格，以與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手保持一致，而不是根據(jù)匯率的波動(dòng)調(diào)整價(jià)格。

    而且如果進(jìn)口產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格不急劇上升，美國(guó)購(gòu)物者避開進(jìn)口貨、轉(zhuǎn)而購(gòu)買美國(guó)制造商品的動(dòng)力更小。

    美國(guó)與歐洲打交道的經(jīng)驗(yàn)就很能說(shuō)明問(wèn)題。自歐元幣值2001年7月達(dá)到峰值以來(lái)，歐元兌美元匯率已上漲了44%。盡管歐元升值提高了美國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力，但美國(guó)與歐元區(qū)的雙邊貿(mào)易逆差仍上升了75%，在截止到2001年7月的12個(gè)月里逆差為530億美元，過(guò)去一年則升至930億美元。

    “假如歐元升值沒(méi)幫上多大忙，那么你就會(huì)問(wèn)，為什么人民幣升值會(huì)成為降低美國(guó)貿(mào)易逆差的關(guān)鍵所在呢？”JP摩根(JPMorgan)貨幣策略師保羅•邁杰希(Paul Meggyesi)表示。

    瑞銀集團(tuán)(UBS)全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅•多諾萬(wàn)(Paul Donovan)表示，人民幣升值在減少美國(guó)赤字上不會(huì)起作用，因?yàn)橹袊?guó)賣給美國(guó)的大多商品不在美國(guó)大規(guī)模生產(chǎn)。約半數(shù)中國(guó)出口美國(guó)的商品屬于以下三類：辦公機(jī)械、服裝鞋類、玩具和其它塑料商品，它們只占美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)的4%。

    “假如美國(guó)不從中國(guó)購(gòu)買這些商品，反正也總得從國(guó)外購(gòu)買，”多諾萬(wàn)先生表示，“所以，對(duì)赤字的影響將非常之小。”

    美國(guó)中意的另一個(gè)國(guó)際失衡解決方案，是歐洲和亞洲增加內(nèi)需。但在這一點(diǎn)上，部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家也指出，即便歐洲和日本需求激增，對(duì)美國(guó)貿(mào)易逆差的影響可能也不大。美國(guó)的出口只及進(jìn)口規(guī)模的60%，也就是說(shuō)世界其它各國(guó)不僅需要趕上美國(guó)的增長(zhǎng)速度，還需大大超過(guò)美國(guó)的速度，才能開始減少逆差。

    據(jù)國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所(Institute for International Economics)的數(shù)據(jù)，世界其它國(guó)家的實(shí)際增長(zhǎng)率每上升1個(gè)百分點(diǎn)，只能減少美國(guó)150億美元的逆差。國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)弗雷德•柏格斯滕(Fred Bergsten)表示，即便歐洲和日本的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率翻倍，“也只能減少300億美元的逆差。出現(xiàn)這樣的情況是好消息，非常好，但這不是解決逆差的方案”。

    此外，相對(duì)于國(guó)內(nèi)需求來(lái)說(shuō)，美國(guó)的進(jìn)口欲望比其它國(guó)家要大得多。即使美國(guó)和歐洲經(jīng)濟(jì)同步增長(zhǎng)，美國(guó)的進(jìn)口增長(zhǎng)也會(huì)更多。

    盡管布什(Bush)政府采取各種措施試圖說(shuō)服中國(guó)改變方式，但許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，如果美國(guó)不進(jìn)行國(guó)內(nèi)改革，美國(guó)的逆差不可能顯著減少。

    目前美國(guó)的借款額超過(guò)年國(guó)民收入的3%，才能為財(cái)政支出提供資金。多諾萬(wàn)先生稱，減少此項(xiàng)支出可能是減少經(jīng)常賬戶赤字的有效手段。

    但沒(méi)有跡象顯示，美國(guó)政府愿意采取政治上不討好的行動(dòng)??經(jīng)常賬戶問(wèn)題還沒(méi)有被認(rèn)為足夠緊迫，不足以成為提高稅收或加速收緊貨幣政策的理由。

    經(jīng)濟(jì)學(xué)家們相信，由于目前美國(guó)的赤字如此龐大，要使不均衡得到控制，需要以下三個(gè)因素相結(jié)合：美國(guó)以外的國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更快，美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大大減緩，美元大幅貶值。某經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示：“任何一項(xiàng)都不足以擔(dān)當(dāng)此任。”