鋼鐵類股連續(xù)兩周列入選股票數(shù)量第一。與之不對稱的是鋼鐵類股票市場表現(xiàn)不佳。寶鋼股份、武鋼股份、鞍鋼新軋等均大幅下跌。一季度宏觀運行數(shù)據(jù)顯示，固定資產(chǎn)增幅仍然過快，國家有進一步加強宏觀調(diào)控的可能。受國家調(diào)控房地產(chǎn)的影響，鋼材中的建筑鋼材價格持續(xù)下跌，最大下跌幅度達到400～500元，部分企業(yè)產(chǎn)品已經(jīng)跌破成本價。建筑鋼材進一步下跌的可能性很小。

　　中信證券分析師周希增表示，國內(nèi)鋼材價格孕育著反彈的動力，主要原因是主要鋼材消費行業(yè)依然快速增長，同時國際鋼材價格仍然處于高位，三是中間庫存基本消化完畢。周希增認為以寶鋼股份為首的三大鋼鐵股，目前市盈率只有5倍，明顯低估。

　　從投資評級來看，30只股票中綜合投資評級為“買入”的股票有12只：銅都銅業(yè)、海油工程、雅戈爾、蘭花科創(chuàng)、煙臺萬華、萬科Ａ、鞍鋼新軋、贛粵高速、六國化工、華微電子、鑫富股份和揚子石化。我們選擇雅戈爾、海油工程和煙臺萬華給予簡要點評。

　　雅戈爾：市盈率較低

　　雅戈爾（600177）屬于那種被分析師看好但股價表現(xiàn)一般的股票。近日因被傳為第二批全流通試點公司而股價表現(xiàn)明顯強于大盤。最近3個月來，分析師對該股的綜合評級一直保持為“買入”，綜合盈利預(yù)測也是不斷上調(diào)。雅戈爾被分析師看好主要在于從相對估值比較來看，該股可以算得上“便宜”。雅戈爾的2005年預(yù)測市盈率不到11 倍，當(dāng)前市凈率和價格/現(xiàn)金流分別為1.94 和3.49。而且公司的西服和襯衫品牌市場份額連續(xù)多年排名第一，公司未來業(yè)績能夠保持穩(wěn)定增長。

　　國泰君安資深行業(yè)分析師李質(zhì)仙指出，不應(yīng)過分擔(dān)憂歐美制裁的負面影響。與配額取消所釋放的市場空間相比，制裁是小范圍、小規(guī)模的。設(shè)限國不同利益群體相互制約，使我國紡織品出口仍有較大的增長空間。雅戈爾1、2 月服裝出口額增長50％以上，服裝出口訂單已排滿全年計劃的80％。

　　房地產(chǎn)收入依然是該股最大的利潤增長點：寧波地區(qū)房地產(chǎn)價格高漲，導(dǎo)致房地產(chǎn)收入節(jié)節(jié)高升，保守估計2005年地產(chǎn)收入超過16億元。公司未來3年還有超過100 萬平方米的土地儲備，未來增長潛力巨大。但房地產(chǎn)業(yè)績的高增長也對公司的評估帶來負面影響：主業(yè)不突出和房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)在也不被市場看好。鑒于該股較低的估值水平和較高的股息收益率，該股應(yīng)為不錯的長期投資標(biāo)的。

　　海油工程：居行業(yè)壟斷地位

　　海油工程（600583）是國內(nèi)唯一具有海油石油工程總包能力的公司，其實際控制人是中海油。公司背靠中海油，在海上石油工程建設(shè)上處于壟斷的地位，近5年業(yè)務(wù)量將相當(dāng)飽滿，從這種角度來看，可能是未來幾年中的持續(xù)增長型公司。近三年來，公司主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤年均增長率分別為42.42%、52.19%。

　　由于2005年還有不少項目相繼完工，因此業(yè)績?nèi)詫⒈３窒喈?dāng)程度的提高，但不會再現(xiàn)2004年爆發(fā)式增長。中國石油天然氣基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)正進入新的快速增長時期，同時，中海油不斷加大勘探及國際油氣田并購，這將保證公司工程量到2008年都將飽和。而公司由于技術(shù)、價格、大股東支持等優(yōu)勢，其壟斷地位難以在短期內(nèi)動搖，因此從長期來看，海油工程具有持續(xù)、清晰的增長空間。據(jù)今日投資《在線分析師》，分析師對公司2005、2006年的綜合盈利預(yù)測分別為1.18、1.28元。

　　公司的關(guān)聯(lián)交易額巨大，過分依賴母公司也帶來風(fēng)險。施工進度受氣候影響程度較大，存在不能按期完工的風(fēng)險。而且，由于工程的施工期存在著長短和跨度的不同，公司業(yè)績波動可能較大。

　　當(dāng)前11位跟蹤該股的分析師中，建議“強力買入”、“買入”和“觀望”人數(shù)分別為3、7、1，綜合評級系數(shù)1.82。

　　煙臺萬華：產(chǎn)品供不應(yīng)求

　　煙臺萬華（600309）是盈利預(yù)測上調(diào)榜中的?？?。它是國內(nèi)唯一專營MDI的生產(chǎn)商，由于產(chǎn)品供不應(yīng)求，公司一直維持產(chǎn)銷兩旺的局面。公司寧波16萬公噸MDI項目2006年的投產(chǎn)運營，將為其未來發(fā)展提供持續(xù)動力。當(dāng)前12位跟蹤分析師中，建議“強力買入”和“買入”的人數(shù)分別為2、9，但綜合評級系數(shù)較1個月前有所下調(diào)。

　　4月末以來，國內(nèi)聚合MDI價格持續(xù)下行，5月10日部分經(jīng)銷商報價已經(jīng)低至34500元/噸。煙臺萬華4月份上調(diào)后的出廠報價已經(jīng)達到33800元/噸，市場價與萬華報價的差價由最高時的近2萬噸/噸下降到當(dāng)前的僅700元/噸。如果未來市場價格繼續(xù)下跌，則將危及煙臺萬華的出廠價，2003年末以來出廠報價持續(xù)上調(diào)的趨勢將面臨轉(zhuǎn)折。