5月11日，上工股份發(fā)布公告稱(chēng)，關(guān)于公司收購(gòu)德國(guó)FAG公司所持有的DA公司94.9%股份的意向書(shū)簽字儀式已于5月3日舉行，根據(jù)雙方商定，最終收購(gòu)協(xié)議將在6月簽署。這意味著上工股份海外收購(gòu)項(xiàng)目開(kāi)始啟動(dòng)，那么這對(duì)于上工股份的未來(lái)發(fā)展究竟起到怎樣的作用？這種并購(gòu)模式有何深遠(yuǎn)影響？有關(guān)這些問(wèn)題，我們將我們首先來(lái)了解一下上工股份的基本情況：

　　上工股份有限公司是國(guó)內(nèi)最早專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)縫制設(shè)備的大型骨干企業(yè)，也是我國(guó)縫制設(shè)備的重要出口生產(chǎn)基地。1994年上工實(shí)行股份制改造，上市發(fā)行A、B股，其中B股發(fā)行規(guī)模為7500萬(wàn)股，A股為960萬(wàn)股。上工股份就此成為中國(guó)縫制設(shè)備行業(yè)最早、也是目前唯一一家上市A、B股公司。公司的主要經(jīng)營(yíng)范圍為生產(chǎn)銷(xiāo)售縫制設(shè)備及零部件，縫紉機(jī)專(zhuān)用設(shè)備，制衣，生產(chǎn)銷(xiāo)售飲水機(jī)，飲用水，塑料制品，生產(chǎn)銷(xiāo)售汽車(chē)零部件，技術(shù)開(kāi)發(fā)與咨詢(xún)等等。到2002年末累計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)各類(lèi)工業(yè)縫紉機(jī)已達(dá)600多萬(wàn)架、家用縫紉機(jī)近億架，分別占國(guó)內(nèi)總量的近三分之一和十分之七左右，社會(huì)保有量居全國(guó)前茅。除此之外，公司產(chǎn)品還遠(yuǎn)銷(xiāo)亞洲、非洲、美洲和歐洲等五十多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

　　其實(shí)從上工股份上市初期的公開(kāi)資料中，我們就不難發(fā)現(xiàn)其股本結(jié)構(gòu)具有流通B股發(fā)行規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于流通A股的特點(diǎn)，那么時(shí)隔九年，上工股份股本結(jié)構(gòu)的這種特點(diǎn)有沒(méi)有新的變化出現(xiàn)呢？下面我們來(lái)看一下上工股份最新的股本結(jié)構(gòu)的主要構(gòu)成情況：
　　截止2004年5月13日上工股份股本結(jié)構(gòu) 
　　名稱(chēng)       數(shù)量（萬(wàn)股）
　　總股本      39，034
　　國(guó)家股      14，532
　　法人股       1，495
　　流通A股     1，794
　　流通B股    21，213
　　由上面的數(shù)據(jù)我們可以看到，上工股份流通B股規(guī)模和流通A股的差距已經(jīng)由最初的近8倍，擴(kuò)大到了近12倍，這意味著其以吸引境外投資者為主的資本市場(chǎng)發(fā)展策略有逐步加強(qiáng)的趨勢(shì)。

　　之所以上工股份的股本結(jié)構(gòu)具有這樣的特點(diǎn)，主要是因?yàn)槠渖鲜芯拍甓嘁詠?lái)一直未能達(dá)到在A股市場(chǎng)融資的條件。據(jù)上工股份證券事務(wù)代表介紹，在2000年、2002年上工股份都有過(guò)增發(fā)A股的計(jì)劃，但由于股市持續(xù)低迷、增發(fā)新股門(mén)檻不斷提高等原因，上市公司增發(fā)新股面臨的壓力有增無(wú)減，這使得上工股份在A股市場(chǎng)融資的計(jì)劃以失敗告終。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，縫制設(shè)備行業(yè)業(yè)績(jī)具有很強(qiáng)的周期性，沒(méi)有連續(xù)性，而A股增發(fā)需要連續(xù)穩(wěn)定的業(yè)績(jī)，這是縫制設(shè)備行業(yè)難在A股市場(chǎng)融資的主因。

　　久未在證券市場(chǎng)融資的上工股份此時(shí)急需解決縫制產(chǎn)業(yè)調(diào)整和技術(shù)改造等問(wèn)題的，而且隨著中國(guó)加入WTO后，中國(guó)企業(yè)對(duì)外合作不斷增多，新項(xiàng)目投產(chǎn)和技術(shù)引進(jìn)都需要資金支持。在這樣的背景下，急需資金進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張和對(duì)外合作的上工股份，意識(shí)到走出國(guó)門(mén)的重要性，并首先將目光投向了以境外投資者參與為主的B股市場(chǎng)。 

　　經(jīng)多方努力，上工股份成功在2003年11月7日至12日向德國(guó)FAG等定向選定的境外機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行了1億股B股，募集資金4280萬(wàn)美元。這部分定向發(fā)行的股份將在2004年5月13日上市流通交易。值得一提的是，本次上工股份定向發(fā)行B股，不僅解決了資金短缺的問(wèn)題并使自身的B股規(guī)模大幅擴(kuò)大，而且這也是滬深B股市場(chǎng)擴(kuò)容停滯三年以來(lái)的首次融資行為，上工股份因此而備受市場(chǎng)各方的關(guān)注。其實(shí)在上工股份發(fā)行境內(nèi)上市外資股招股說(shuō)明書(shū)中就已明確指出了此次募集資金的用途：其中的2430萬(wàn)美元用以向德國(guó)FAG公司收購(gòu)其控股子公司DA一定比例的股權(quán)，并借此實(shí)現(xiàn)對(duì)被收購(gòu)公司的控股。而其余的募集資金部分則用來(lái)補(bǔ)充公司的流動(dòng)資金。