與以往不同，海外品牌開始尋找中國買家。并購正在成為中國企業(yè)挺進(jìn)國際市場的一條捷徑。

 

　　香港利豐收購美國牛津服飾、新浪入股麥考林、湖南忘不了收購超世洋服、七匹狼收購肯納……多名業(yè)內(nèi)人士表示，今年前四個(gè)月相對密集的企業(yè)收購形勢引起他們的關(guān)注。這是否在傳遞一個(gè)信號，服裝產(chǎn)業(yè)將掀起一場并購潮。

 

　　資本助力

 

　　隨著中國零售業(yè)的快速增長和擴(kuò)大內(nèi)需政策的深入，基金和風(fēng)投等機(jī)構(gòu)開始對服裝業(yè)產(chǎn)生興趣，很重要的原因是，服裝行業(yè)是有品牌發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)業(yè)，尤其是高端品牌，利潤豐厚。從去年開始，上市公司的并購事件增多，國際服裝品牌發(fā)展管理中心總裁王翔生對本報(bào)記者說，今年企業(yè)通過收購實(shí)現(xiàn)捆綁上市的現(xiàn)象也已經(jīng)出現(xiàn)，“如果一個(gè)企業(yè)力量有限，通過并購后，實(shí)力增強(qiáng)再融資上市，將更有底氣。”這些現(xiàn)象反映了，在資本存在需求和資源稀缺的現(xiàn)狀下，資本需要追逐優(yōu)質(zhì)資源而實(shí)現(xiàn)增值愿望更強(qiáng)烈，因此這就成為了服裝行業(yè)并購事件的驅(qū)動(dòng)力之一。

 

　　比藍(lán)國際投資顧問有限公司總裁李凱洛在接受本報(bào)采訪時(shí)談及了如今服裝上市公司或者大型企業(yè)熱衷并購主要原因，他說，七匹狼收購肯納、湖南忘不了收購超世洋服都是希望借此而完成其多品牌戰(zhàn)略，形成品牌部落，通過涉及產(chǎn)業(yè)的不同領(lǐng)域，而實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)整體的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和盈利能力的增強(qiáng)，當(dāng)一個(gè)品牌的市場銷售額增長達(dá)到極限時(shí)，擴(kuò)大領(lǐng)地的方式就是擁有另一個(gè)品牌。比如美特斯邦威推出中端品牌ME&CITY時(shí)，一定程度上是出于這樣的考慮。另一種情況是，企業(yè)需要通過并購其他同類企業(yè)，或者是直接的競爭對手，來打造巨頭企業(yè)，形成行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位。比如七匹狼就曾收購愛都而壯大企業(yè)在男裝領(lǐng)域的影響。

 

　　李凱洛認(rèn)為，上述這兩種因素對行業(yè)的影響將會在未來表現(xiàn)得更加明顯。

 

　　行業(yè)內(nèi)的收購風(fēng)云此起彼伏，行業(yè)外企業(yè)也在紛紛跨界，進(jìn)入服裝行業(yè)。王翔生說，一些地產(chǎn)企業(yè)、酒類企業(yè)已經(jīng)在向他咨詢進(jìn)軍服裝行業(yè)事宜。王翔生認(rèn)為，一個(gè)品牌從零做起難度較大，所以一般來說，他建議如果不熟悉服裝行業(yè)可以考慮收購有一定基礎(chǔ)的品牌，這或許是最佳選擇。

 

　　通往國際化

 

　　除了資本因素介入，如今服裝并購的另外一個(gè)主要特點(diǎn)是品牌與品牌之間的并購增多，尤其是對高端品牌的追逐。

 

　　品牌與品牌之間的并購，是為了通過并購帶來品牌疊加后新的價(jià)值。而中等品牌收購高端品牌，是行業(yè)內(nèi)最近出現(xiàn)的新現(xiàn)象。忘不了收購超世洋服，正是借助高端品牌之力，實(shí)現(xiàn)自身的提升。同樣，七匹狼收購肯納，雖然不是品牌之間的收購，而是收購國外頂級品牌在中國的代理商資源，但其本質(zhì)是七匹狼為了高端化。

 

　　據(jù)悉，2011中美紡織服裝品牌并購?fù)平闀⒂?月18日召開，這次推介會的很重要目的是為中國品牌了解和收購美國服裝品牌提供平臺。其實(shí)，自去年如意集團(tuán)收購日本瑞納之后，中國企業(yè)收購海外品牌的動(dòng)作或意愿更加頻繁地顯現(xiàn)。也就是說，在并購高端化的新特點(diǎn)中，鎖定海外品牌現(xiàn)象十分突出。在今年的服博會上，紅豆集團(tuán)董事長周鳴江對外透露，紅豆將在國際化上有所動(dòng)作，業(yè)界推測紅豆或在年內(nèi)完成對國外品牌的收購。

 

　　由于國際金融危機(jī)及世界經(jīng)濟(jì)衰退的影響，眾多歐美企業(yè)市值萎縮、流動(dòng)性減弱，一些大品牌公司的資產(chǎn)持續(xù)縮水。降低并購門檻，尋找資本雄厚的買家成為他們現(xiàn)階段的一個(gè)重要選擇。同時(shí)，國外品牌紛紛看好中國市場，中國服裝企業(yè)迎來了國際化并購的機(jī)遇期。

 

　　王翔生說，國內(nèi)企業(yè)進(jìn)軍國外，品牌的根很重要，即品牌源于哪，帶著怎樣的文化氣質(zhì)。國際消費(fèi)者認(rèn)同與他們有文化淵源的品牌，因此與其國內(nèi)企業(yè)通過發(fā)展自身實(shí)力打造一個(gè)品牌，不如選擇收購一個(gè)土生土長的國外品牌，這將大大縮短國際化進(jìn)程。李凱洛也認(rèn)為，未來，通過并購，在中國出現(xiàn)具有國際影響力的時(shí)尚品牌集團(tuán)的可能性更大，而本土服裝品牌走向國際時(shí)尚中心則路途艱難。

 

　　后并購的危險(xiǎn)

　　并購的確會對企業(yè)發(fā)展起到火箭式的推動(dòng)作用，尤其表現(xiàn)在上市公司的股價(jià)上，立竿見影。3月25日，新浪完成了收購麥考林股份的交易，次日，麥考林股價(jià)大漲25.56%。

 

　　當(dāng)然無論是股價(jià)的增長還是企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大、影響力的提升，并購雖然對企業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢明顯，但同時(shí)企業(yè)也要有高度的風(fēng)險(xiǎn)意識。

 

　　并購時(shí)，服裝企業(yè)找專業(yè)咨詢公司做足評估階段的充分準(zhǔn)備還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，后并購階段，經(jīng)營管理上的各種問題，事先很可能會被忽略，如果沒有前瞻性的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)料，會很容易出問題。

 

　　李凱洛提醒企業(yè)，在并購之前，至少有三個(gè)方面應(yīng)認(rèn)真思考。

 

　　第一，不同企業(yè)的企業(yè)文化不同，并購之后，文化之間的沖突必須重視，尤其反映在國內(nèi)品牌與國際品牌之間的收購、中端品牌與高端品牌之間的收購。這種情況下，將自己的文化強(qiáng)加給差異性較大的企業(yè)，會成為企業(yè)并購后發(fā)展過程中非常不利的因素。比如，七匹狼遵從“狼性文化”，而國外大牌多數(shù)是崇尚“大象文化”，即穩(wěn)定地發(fā)展。因此，類似七匹狼這樣的企業(yè)在國際化過程中應(yīng)該避免企業(yè)之間文化上的沖突，收購方可以在尊重被收購企業(yè)原有企業(yè)文化的基礎(chǔ)上，導(dǎo)入適合的良性文化。

 

　　第二，管理成本的問題也要引起注意。比如在人力資源成本、渠道成本等方面，高端品牌的單位投入要比中低端品牌高出很多，因此企業(yè)收購之前必須對自身實(shí)力有充分的考量，避免投資的盲目性。

 

　　第三，收購一個(gè)新企業(yè)，就意味著進(jìn)入了一個(gè)新的市場。尤其是在混合并購中，可能出現(xiàn)的問題就是將兩個(gè)不同行業(yè)強(qiáng)行套在一起。如，曾經(jīng)一個(gè)廣東的通訊企業(yè)創(chuàng)立了一個(gè)休閑裝品牌，就沒有處理好這個(gè)問題，造成該品牌到今天并無起色。

 

　　李凱洛說，尤其是生產(chǎn)型企業(yè)，要避免工廠化的思維管理品牌。生產(chǎn)型企業(yè)主要是管理產(chǎn)品品質(zhì)，而對于品牌來說是營造消費(fèi)者的外部感受，二者完全不同，很大比例收購案失敗的原因就在于此。因此，對于混合收購，投資方應(yīng)該扮演好自己的角色，選擇專業(yè)人士運(yùn)作品牌。