受到宏觀經(jīng)濟(jì)下行、消費(fèi)者理念轉(zhuǎn)變以及電商的沖擊，服裝行業(yè)近幾年的處境日趨艱難。然而，最近服裝行業(yè)開(kāi)始呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象。

　　據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至今年5月底，中國(guó)紡織服裝、服飾業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為9225億，同比增長(zhǎng)7.7%;利潤(rùn)總額522.3億，同比增長(zhǎng)9.4%;營(yíng)收與利潤(rùn)增速大幅高于去年同期。

　　Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月29日，已有47家紡織服裝行業(yè)上市公司公布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，37家預(yù)喜，占比達(dá)78.72%。業(yè)內(nèi)人士表示，得益于2016年人民幣貶值，國(guó)內(nèi)棉價(jià)穩(wěn)定以及需求回暖，紡織服裝行業(yè)進(jìn)入弱復(fù)蘇階段，行業(yè)總體景氣向上，并購(gòu)及新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型促使部分公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯。

　　業(yè)績(jī)普遍向好

　　在上述37家上半年業(yè)績(jī)預(yù)喜的公司中，預(yù)增10家，續(xù)盈7家，略增18家，2家扭虧。按凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)上限統(tǒng)計(jì)，凈利潤(rùn)超過(guò)億元的公司16家，超過(guò)5千萬(wàn)元的公司9家;凈利潤(rùn)預(yù)增幅度超過(guò)100%的公司6家，超過(guò)50%的公司5家。

　　波司登日前發(fā)布的業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，2017財(cái)年(截至2017年3月底)總營(yíng)收為68.25億元，同比增長(zhǎng)17.6%，凈利潤(rùn)3.92億，同比大漲39.48%。這扭轉(zhuǎn)了此前雪崩式的下滑，從2013年到2016年，波司登的營(yíng)收從93.38億降低到58.08億，跌幅達(dá)37.81%;凈利潤(rùn)更是暴跌了73%。

　　波司登在財(cái)報(bào)中稱(chēng)，過(guò)去幾年，其從依賴(lài)開(kāi)店、只注重批發(fā)業(yè)務(wù)等傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)模式，走向更貼近市場(chǎng)和消費(fèi)者的零售模式。從業(yè)績(jī)報(bào)告來(lái)看，波司登的轉(zhuǎn)型似乎取得了一定的成效。

　　森馬服飾預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為5.13億元-6.66億元，排名第一。對(duì)于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因，森馬服飾表示，休閑裝業(yè)務(wù)持續(xù)提升，兒童業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，促進(jìn)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。從今年一季度情況看，童裝品牌“巴拉巴拉”銷(xiāo)售保持兩位數(shù)以上增長(zhǎng)，童裝領(lǐng)導(dǎo)品牌地位繼續(xù)鞏固。

　　山東如意通過(guò)擴(kuò)大生產(chǎn)線，調(diào)整產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。公司表示，子公司泰安如意將新增兩條生產(chǎn)線，一條已經(jīng)達(dá)產(chǎn)，另一條正在建設(shè)。以生產(chǎn)高端精紡面料產(chǎn)品為主的如意紡高檔精紡面料項(xiàng)目在建設(shè)中。據(jù)了解，該項(xiàng)目毛利率將高于公司平均毛利率水平。山東如意董秘徐長(zhǎng)瑞此前表示，以上項(xiàng)目竣工后，將增厚公司業(yè)績(jī)。山東如意預(yù)計(jì)，上半年凈利潤(rùn)約為1400萬(wàn)元-2000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4.62%-49.46%。

　　搜于特的供應(yīng)鏈管理與品牌管理相關(guān)業(yè)務(wù)得到快速發(fā)展，預(yù)計(jì)上半年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。搜于特預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)約為3.13億元-3.68億元。海通證券分析認(rèn)為，紡織服裝產(chǎn)業(yè)規(guī)?；A(chǔ)大，鏈條長(zhǎng)，環(huán)節(jié)多，運(yùn)營(yíng)效率較低，搜于特從供給端入手，著力對(duì)供應(yīng)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)全面改善，未來(lái)發(fā)展空間較大。

　　當(dāng)然，有人歡喜有人愁。有的企業(yè)盡管預(yù)期增長(zhǎng)，但復(fù)蘇壓力仍存。業(yè)績(jī)下滑的公司仍面臨諸多挑戰(zhàn)。

　　步森股份預(yù)計(jì)，上半年將虧損2100萬(wàn)元-2800萬(wàn)元。對(duì)于虧損的主要原因，公司稱(chēng)，客戶(hù)訂單減少，營(yíng)業(yè)收入減少。報(bào)喜鳥(niǎo)預(yù)計(jì)，上半年虧損2000萬(wàn)元-4000萬(wàn)元。公司表示，終端零售市場(chǎng)繼續(xù)疲軟，各項(xiàng)費(fèi)用較為剛性且呈上升趨勢(shì)，公司經(jīng)營(yíng)狀況仍然困難。

　　七匹狼董秘陳平近日表示，從終端數(shù)據(jù)看，2016年第四季度以來(lái)有所增長(zhǎng)。2017年全年能否維持良好勢(shì)頭，實(shí)現(xiàn)“真復(fù)蘇，強(qiáng)復(fù)蘇”，還要取決于三、四季度的銷(xiāo)售情況。七匹狼預(yù)計(jì)，上半年凈利潤(rùn)約為1.05億元至1.26億元，同比增長(zhǎng)0%-20%。

　　分析人士稱(chēng)，總體看，服裝行業(yè)上市公司通過(guò)優(yōu)化供應(yīng)鏈、加強(qiáng)庫(kù)存管理、線上線下優(yōu)化布局，同時(shí)在分析消費(fèi)人群細(xì)分品牌等基礎(chǔ)上加強(qiáng)轉(zhuǎn)型。但市場(chǎng)復(fù)蘇仍低于預(yù)期，在渠道電商化以及消費(fèi)群體選擇多樣化的情況下，服裝企業(yè)利潤(rùn)偏低等現(xiàn)狀短期仍難改變。

　　轉(zhuǎn)型路上悲喜交加

　　服裝行業(yè)的復(fù)蘇，正催生新一波服裝企業(yè)上市潮，2016年12月底至今的短短半年時(shí)間，已有6家服裝企業(yè)在A股上市，而在之前的四年中，僅有5家服裝企業(yè)上市。

　　中泰證券認(rèn)為，2016年，紡織服裝行業(yè)公司通過(guò)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、外延并購(gòu)實(shí)現(xiàn)了規(guī)模成長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

　　凱撒文化預(yù)計(jì)，上半年凈利潤(rùn)約8897.93萬(wàn)元-1.11億元，同比增長(zhǎng)100%-150%。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因，公司表示，天上友嘉從6月份開(kāi)始并入合并范圍。天上友嘉主營(yíng)業(yè)務(wù)為移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲的研發(fā)和運(yùn)營(yíng)，目前上線運(yùn)營(yíng)的游戲產(chǎn)品主要包括《新仙劍奇?zhèn)b傳3D》、《凈化》、《植物大戰(zhàn)僵尸OL》等。凱撒文化收購(gòu)天上友嘉后，逐步構(gòu)建出服裝和網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)為主、金融產(chǎn)業(yè)為輔的多元化發(fā)展平臺(tái)，通過(guò)三輪驅(qū)動(dòng)加速完成轉(zhuǎn)型升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　安奈兒發(fā)力布局線下門(mén)店。董秘廖智剛表示，將繼續(xù)進(jìn)駐優(yōu)質(zhì)百貨商場(chǎng);同時(shí)購(gòu)物中心渠道發(fā)展迅速，目前已擁有近4000家購(gòu)物中心，線下開(kāi)店空間仍然較大。安奈兒預(yù)計(jì)，上半年?duì)I業(yè)收入為4.55億元至5.00億元，同比增長(zhǎng)5%至15.38%，預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為4200萬(wàn)元至4600萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)5.47%至15.51%。

　　轉(zhuǎn)型有成功亦會(huì)有失敗。曾經(jīng)豪言要成為“中國(guó)的Zara”的美特斯邦威，4月底發(fā)布季報(bào)，2017年第一季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙下降。與此同時(shí)，該公司同時(shí)在季報(bào)中對(duì)上半年業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)估，預(yù)計(jì)凈虧損至多為6000萬(wàn)元。

　　其實(shí)早在2015年，美邦已有4.3億虧損，去年由于出售上海美邦企業(yè)發(fā)展公司才沒(méi)有陷入凈虧損。但出售子公司解燃眉之急的美特斯邦威，仍無(wú)法從根本上解決經(jīng)營(yíng)難題。

　　在經(jīng)過(guò)關(guān)店、換帥、轉(zhuǎn)型等調(diào)整后該何去何從，成了擺在現(xiàn)任董事長(zhǎng)面前的一個(gè)巨大難題。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為美邦現(xiàn)在問(wèn)題就是太過(guò)于將互聯(lián)網(wǎng)當(dāng)成當(dāng)成一種使命，從而忽略了用戶(hù)真正想要的是什么，忽略了運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)的最終目的是什么。

　　在轉(zhuǎn)型道路上，長(zhǎng)江證券方面表示，紡織制造行業(yè)以棉花價(jià)格、匯率及環(huán)保政策為切入點(diǎn)，關(guān)注成本端及供給端波動(dòng)對(duì)企業(yè)盈利的影響;紡服企業(yè)在優(yōu)化供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)或基于供應(yīng)鏈模式革新提供相關(guān)服務(wù)的同時(shí)，積極推進(jìn)并購(gòu)活動(dòng)，跨越成長(zhǎng)瓶頸，重點(diǎn)關(guān)注有基本面支撐且有并購(gòu)預(yù)期，估值便宜的標(biāo)的;在品牌渠道方面，實(shí)體渠道擴(kuò)張乏力、網(wǎng)絡(luò)渠道引流轉(zhuǎn)化成本高企，線上線下融合的“新零售”模式值得關(guān)注。